报告摘要：

事件描述：

公司发布2017年半年度报告，上半年实现营收3.53亿元，同比增加47.24%；归母净利润为0.21亿元，较上年同期增长53.77%，对应每股盈利0.05元。

事件点评：

汽车零部件业务大幅提升，推动业绩增长。公司上半年受益于新能源汽车产销量的稳步增长，公司汽车零部件业务实现收入为1.45亿元，同比增长123.11%。此外，液态金属产品逐渐打开市场，报告期内实现销售收入为1868.1万元，与去年同期相比增长84.08%。

期间费用下降，毛利率有所下滑。公司上半年销售费用、管理费用、财务费用分别为0.2亿元、0.51亿元、0.08亿元，较去年同期增加58.44%、12.51%、876.94%。销售费用上升，主要是公司本期业务拓展费增加以及运输费用增加所致。三项费用合计0.79亿元，占营收的22.32%，同比下降2.17个百分点。综合毛利率为26.59%，同比下降3.81个百分点，主要是公司铝、镁制品毛利率较去年同期有所下滑。

公司技术领先，与特斯拉等知名企业合作，未来有望放量。在汽车零部件方面，公司和通用汽车研发的镁合金车门内板荣获2017年国际镁业协会(IMA)优秀奖。公司作为汽车零部件供应商已进入特斯拉、哈曼、德赛汽车、比亚迪、吉利、威睿等国内外知名客户供应链。此外，公司已经向特斯拉稳定供应液态金属锁扣。在消费电子方面，公司产品从手机内部支架扩展至平板、笔记本外壳等，与华为、联想、三星、纬创、和硕、联宝等知名客户建立了合作关系。未来受益于新能源汽车的持续增长以及电子产品的更新换代，公司业绩有望放量。

盈利预测及投资建议：预计公司2017-2019年归母净利润分别为0.53、0.64、0.7亿元；EPS分别为0.13、0.16、0.17元，以2017年8月21日股价对应P/E为86.98X、72.54X、65.98X，给予增持评级。

风险提示：原材料成本增加、市场竞争加剧