投资要点

猜想一：通信更迭，5G 手机将问世。目前，在芯片端，高通和英特尔等推出了针对移动端的5G 芯片。对于品牌终端厂而言，目前各家都在紧锣密鼓地筹备5G 手机，争取实现在2019 年首发。

猜想二：折叠屏引领潮流。目前华为、苹果、联想、小米、OPPO 等都在研发柔性折叠屏，并且均已进入了即将发布的前夕，明年或迎来多款折叠机。

猜想三：三摄成燎原之势。摄像头作为智能手机重要的卖点，是智能手机更新换代的重要升级零部件，多摄像头能够带来浅景深虚化效果、更加多样化的拍摄环境适应，三摄也是未来智能手机摄像头的发展趋势。

猜想四：屏下指纹成旗舰机标配。屏下指纹解锁是消费者对全面屏和正面指纹两个需求结合的产物，随着多个市场参与者研发的光学、超声波指纹方案逐渐成熟，屏下指纹逐步走上标配之路。

猜想五：无线充电应用场景逐步拉开。无线充电技术在消费电子产品上的渗透率持续提升，有望扩大到车载、机场等应用场景。

猜想六：国内IC 产业发展提速。我国IC 产业起步较晚，总体实力较弱，与欧美相比仍差距，在中兴事件刺激下，预计我国IC 设计业在政策、资金、市场多重利好的助推下保持快速发展的势头。

猜想七：IC 国产材料、设备稳步推进。设备及材料的两个领域美国和日本占据了优势，但我国国产的材料及设备现阶段已有所成就，并且稳步推进。

猜想八：传统面板获利下行，新一轮转厂开启。全球面板业或将陷入供过于求困境，传统面板获利进入下行区间。由于LCD 产能过剩将导致厂商获利降低，部分厂商2019 年将再启动LCD 产能转换。

猜想九：LED 芯片扩产暂告一段落。上游芯片库存高企叠加下游需求不足，2019 年LED 芯片扩产将暂时告一段落，以消化库存为现阶段的主要任务。

猜想十：无人驾驶蓄势待发。人工智能的应用正在改变汽车产品以及汽车行业的格局，智能驾驶是汽车行业发展的必然趋势。

投资建议：随着5G 通信的临近，更多频段的开发、新技术的引入，推荐消费电子、基站和汽车全方位布局的立讯精密、天线与指纹模组双轮驱动的硕贝德、国产滤波器先行者信维通信和麦捷科技、国内电感龙头顺络电子；建议关注通信板龙头深南电路和屏下指纹领先企业汇顶科技。

风险提示：1）5G 进度不及预期：5G 作为通信行业未来发展的热点，未来可能出现不及预期的风险；2）宏观经济波动风险：如未来全球经济增速放缓甚至迟滞，市场需求将不可避免出现增速放缓甚至萎缩的情况；3）产品技术更新风险：如果产业链公司不能持续更新具有市场竞争力的产品，将会削弱公司的竞争优势；4）中美贸易摩擦走势不确定的风险：未来如果中美之间的贸易摩擦进一步恶化，会对产业链公司产生一定影响。