机构指出，当前光伏产业链有望进入价格上涨通道，板块已处于预期底部位置，行业基本面底部企稳，供给侧和需求侧的积极催化有望陆续登台。

核心逻辑

1.后续光伏行业景气上行与供需改善预期持续提升，板块机会有望显现。重点关注：1)库存持续向下，盈利有望率先改善的电池、硅片、光伏玻璃环节，以及各环节格局较优的龙头企业。2)新技术持续突破，BC电池组件效率优势领先，铜浆、叠栅等技术创新逐步应用。

2.一季度正处于光伏行业需求淡季，但是伴随行业自律持续推进，当前行业库存已处于健康甚至是触底阶段，价格在春节前已开始底部企稳，春节后需求持续复苏，目前国内市场价格调节机制逐渐回归，欧洲市场去库存基本完成，产业链有望全面进入涨价通道。

3.光伏行业的每一轮周期核心驱动力都是技术迭代，技术成熟后盈利能力好，驱动行业进入大规模扩产阶段，随着产能集中落地，行业出现产能过剩&盈利能力下降，行业进入产能出清阶段，倒逼新技术的突破，实现降本增效，打开新一轮周期。

4.当前光伏主链各环节产能过剩幅度大，仅依靠需求增长难以消化，关键在于供给侧出清。潜在的出清路径包括：依靠价格、技术等市场机制逐步出清，制定相对严格的技术、能耗等标准淘汰落后产能，给定公司生产配额或产能利用率等;在不同出清路径下，龙头公司均将凭借体量、技术及成本优势继续占优;但若有相对严格的技术、能耗等标准使行业落后产能加速出清，龙头公司将更加受益。当前行业处于周期底部，若后续政策推动产能出清，龙头公司盈利和估值弹性较大。

利好个股

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