1 月传媒板块跑输整体市场表现

1 月份传媒（中信指数）板块延续了前期趋势，整月下跌0.51%，跑输沪深300 指数3.21 个百分点，在中信一级30 个行业中，传媒板块排名第16 位。个股表现上祥源文化、昆仑万维、国联股份等涨幅居前；跌幅靠前的为长城影视、数知科技、智度股份、长城动漫、横店影视等标的。

春节档预售破5 亿，关注长视频春节爆款催化春节档目前已正式定档7 部影片，从内容题材到制作阵容，2021 年档期均属顶级。春节档上映题材包括喜剧、悬疑、动画、奇幻等，主演阵容强大，目前猫眼想看人数最多影片为2020 年春节档撤档影片《唐人街探案3》，该片预售最多，排片最多。若不受客观因素制约，即使不考虑20年的低基数，21 年中国春节档票房有望创新高。

重点关注港股游戏及SaaS 板块

1）疫情因素影响之下，线上娱乐时长有望进一步提升，游戏及视频行业有望持续受益。游戏行业在经历调整之后，估值处于低位且长期成长性良好，推荐三七互娱、吉比特、掌趣科技、心动公司、祖龙娱乐等标的；视频行业增速继续表现良好，短期快手上市也有望进一步提升市场关注度，继续推荐芒果超媒及快手科技，关注新媒股份；2）关注线下娱乐复苏进程，电影（万达电影、光线传媒）、电视剧（华策影视）、电梯广告（分众传媒）、网吧娱乐（顺网科技）；3）中长期从新生态、新科技落地角度，推荐SaaS（中国有赞、微盟集团等）、IP 运营（阅读推荐掌阅科技、阅文集团；出版中信出版；图片推荐视觉中国；动漫推荐奥飞娱乐）等方向；4）国信传媒行业2 月投资组合为芒果超媒、分众传媒、万达电影、中国有赞、心动公司和泡泡玛特。

风险提示：业绩风险，商誉风险，政策风险等。