事件描述：宜通世纪4 月23 日晚间发布一季度业绩报告称，报告期内，公司营业收入6.74 亿元，较上年同期增长40.78%；归属于母公司所有者的净利润为5100.58 万元，较上年同期增长4.58%。此前公司发布一季度业绩预告，预计净利润变动区间为-7.73%-20.98%，实际净利润增长幅度和预期相符，略低于区间中值。

积极拓展网络运维业务版图，客户订单数量稳定

2018 年，公司以一体化维护和网络优化业务为重点，积极拓展网络运维业务的版图。报告期内，公司的网络运维业务新进入了东北地区，并拓展了江苏电信、陕西联通等运营商客户，同时在广东省内的网络优化市场份额也有所提升。公司立足广东省，积极地进行全国范围内的业务布局，主要客户的订单数量维持稳定，是公司业绩维持稳定增长的基石。受到运营商4G 建设投资下降的影响，公司的天线销售略有下滑。公司已经提前布局5G 天线技术研发，未来随着5G 的实验网建设和商用，子公司天河鸿城技术优势明显，天线产品将大放异彩。

物联网业务稳定增长，工业互联网领域应用落地

公司在物联网领域深入布局，公司的物联网研究院同时对物联网技术进行前瞻性和应用层面的研究，在增强自身物联网芯片、模组、传感器等基础技术能力的同时，推动物联网技术在工业互联网领域的落地。目前，公司已经与西安标准股份达成战略合作，正推动缝制设备智能化的全面解决方案，未来将持续拓展至智慧工业、车联网、智慧农业、智慧医疗、智慧城市和智能家居六大垂直应用领域。2018 年公司将继续加大研发投入，围绕此前公司与Jasper 合作为联通建立的CMP 平台、子公司基本立子和德国Cumulocity 公司合作开发的AEP平台，以市场需求为目标，研发物联网智能硬件设备。公司在物联网核心平台的精准卡位，有助于公司占据物联网行业爆发先机，是未来公司增长的主要动能。

盈利预测：预计公司2018-2020 年EPS 分别为0.38 元/0.53 元/0.65元，对应当前股价PE 分别为26.0 倍/18.6 倍/15.1 倍，维持公司“增持”评级，维持目标价“13.0 元”不变。

风险提示：物联网发展不及预期；倍泰健康商誉减值风险。