历届三中全会对科技行业非常重视。党的十八大以来的十年，是科技进步最大、科技实力提升最快的十年，我国科技事业发生了历史性、整体性、格局性重大变化。十年来，全社会研发经费支出从1方亿元增至2.8方亿元，研发投人强度从1.91%提升至2.44%；中国在全球创新指数中的排名从第34位上升到第11位，成功进入创新型国家行列。党的十八大作出实施创新驱动发展战略的重大部署，强调“科技创新是提高社会生产力和综合国力的战略支撑，必须摆在国家发展全局的核心位置”。通过不断努力，我国原始创新能力不断加强，基础研究投人从2012年的499亿元提高到2021年的1817亿元，占全社会研发投人比例从4.8%提升至6.5%。在战略高技术领域，宽带移动通信实现部分领域国际领先，天宫、神舟、嫦娥、天问等重大成果极大振奋民族精神超级计算持续保持领先优势，深海技术装备形成功能化、谱系化布局，北斗导航系统实现全球化运营，我国科技成果不断取得重大突破。

二十届三中全会：新质生产力为纳，数学经济引领。会议公报指出：要健全因地制宜发展新质生产力体制机制，健全促进实体经济和数字经济深度融合制度，完善发展服务业体制机制，健全现代化基础设施建设体制机制，健全提升产业链供应链韧性和安全水平制度。以《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》（“十四五”规划）为纲，通过学习整理总书记调研、座谈会及党内集体学习等场景下对于科技行业的指导意见，我们可以发现自2024年开年以来，“新质生产力”、“数字经济”、“自立自强”、“科技创新”及“数字化转型”等出现频次相对较高，公报进一步指明了方向，新质生产力为纲，数字经济领，深化改革大势所趋，实体经济和数字经济有望深度融合，加快推进新型工业化发展。

投资建议：当前新一轮科技革命和产业变革深入发展，全球竞争有望加速，通信领域中新质生产力、研发投人较高的高新技术板块需要重点关注，细分领域包括：算力龙头的通信运营商受益于深化科技体制改革及数字经济发展，有望当显运营商作为央企算力龙头作用：AI相关光模块等方尚受益于新质生产力的发展，有望加速实现产业规模化、上游产业链国产化带来更大机遇。

风险提示：AIGC应用推产不及预期的风险；国内外政策和技术摩擦不确定性的风险；算力行业竞争加剧的风险：卫星产业链发展进度不及预期的风险等。