投资要点

1.传统主业触底回升，电脑针织横机订单超预期增长更新需求带动电脑针织横机订单超预期增长。电脑针织横机自然更新寿命为8-10 年，目前市场存在50-60 万保有量，我国电脑针织横机市场在2008-2011 年高速增长，自然更新周期在2016-2019 年。电脑横机订单排满，排产到4 月底，上游零配件供应短缺成为影响产能的主要因素。

2.飞织鞋流行趋势确立，消费升级的大背景下，越来越多二线运动鞋品牌开始推广全针织鞋面，带动公司鞋面机爆发式增长

针织鞋面的飞织鞋引领潮流，公司鞋面机爆发性增长。阿迪耐克2012年推出飞织鞋，去年大范围流行，很多二线品牌也开始采用针织鞋面，带动公司鞋面机爆发性增长。

3.机器人自动化业务与互联网业务进展顺利

公司控股机器人自动化公司东莞中天与苏州鼎纳目前运行顺利，订单饱满，预计今年贡献2000 万上下业绩。

预计去年收购的互联网公司多以乐与优投科技完成承诺业绩，今年贡献1.05 亿利润。

4.投资建议：

预计公司16-18 年实现净利润1.3 亿、3.3 亿、4.27 亿，对应EPS0.16、0.41、0.53，对应PE72X、28X、22X，给予强烈推荐评级。

5.风险提示：

订单持续性不达预期。