事件描述

慈星股份发布公告：公司分别与杭州优投科技、杭州多义乐网络科技公司签订《资产购买框架协议》，拟以10 亿现金收购二者100%股权，相关事项已经董事会审议通过。

事件评论

拟收购优投科技、多以乐网络科技100%股权，进军移动互联网行业：拟以现金方式分别收购优投科技、多以乐网络科技100%股权，初定交易对价分别为6 亿元（15X）、4 亿元（13X），具体情况如下：1）优投科技主营移动互联网广告服务，承诺16 年-18 年实现扣非净利润分别不低于0.40、0.60、0.90 亿元；2）多以乐网络科技主营移动互联网视频内容分发及视频广告服务，承诺16 年-18 年实现扣非净利润分别不低于0.30、0.45、0.68 亿元。

若收购顺利完成，将有望在未来三年增厚公司业绩0.7、1.05、1.58 亿元。

一季度主业高速增长，“三位一体”助力持续发展：受益电脑横机市场需求回暖，一季度收入同比增长31%。此外，本次收购完成后，公司将形成以电脑横机主业为依托，智能制造和移动互联网为动力的“三位一体”发展格局。

公司主业需求回暖、智能制造业务势头良好，此次切入的高成长移动互联网行业有望成为业绩新增长点，助力转型升级更进一步。

看好公司中长期发展前景，逻辑如下：

产品结构优化升级：相继推出鞋面机、自动对目缝合系统、全成型电脑横机三大新品，产品结构优化升级打造业绩增长接力棒。

工业机器系统集成望爆发：15 年同比高速增长，布局整合逐步完成之后，16 年业绩有望延续高增长态势。

发力服务机器人蓝海市场：切入服务机器人新兴蓝海市场，产品有望16 年推出并逐步贡献业绩。

外延发展持续推进：未来将在互联网与智能制造领域继续寻找合适标的，通过外延扩张促进公司发展。

业绩预测及投资建议：暂时不考虑收购对业绩的影响，预计16、17 年净利润约为1.7、2.1 亿，EPS 分别约为0.21、0.26 元/股，维持“买入”。

风险提示

新业务进展不及预期。