本报告导读：

拟投资10 亿元，并购切入移动互联网领域，分享流量变现大市场，将积极增厚公司业绩。

投资要点：

结论：拟投资10亿元切入移动互联网领域，分享流量变现大市场，将积极增厚公司业绩。预计2016-18 年EPS 为0.23、0.32、0.40 元；假设并购完成，预计2016-18 年备考EPS 为0.32、0.45、0.60 元，维持目标价20.7元，维持增持评级。

拟投资10 亿元现金收购移动互联网公司，增厚公司业绩。①公司拟以6亿元现金收购杭州优投公司100%股权，2016-18 年承诺净利润分别为0.4、0.6、0.9 亿元。②公司拟以4 亿元现金收购杭州多义乐公司100%股权，2016-18 年承诺净利润分别为0.3、0.45、0.675 亿元，年增长率50%。因此，公司拟以10 亿元并购切入移动互联网领域，2016 年备考净利润有望贡献0.7 亿，相当于2015 年公司归母净利润的68%，将增厚公司业绩。

切入移动互联网领域，分享流量变现大市场。①优投公司是移动互联网广告服务平台，为广告主提供一站式移动营销方案；对标新三板公司有米科技；②多义乐公司是国内领先的移动互联网视频内容的分发及视频广告服务提供商，对标巨龙管业拟收购标的杭州搜影。③广告作为主要流量变现方式之一，移动广告行业的高增长得益于移动互联网的发展。根据艾瑞咨询数据，2015 年我国移动广告市场规模达到901.3 亿元，同比增长178.3%，远超整体网络广告市场规模增速36.0%。公司此时切入移动互联网领域，有望分享流量变现大市场。

催化剂：并购业务持续贡献高业绩弹性。

核心风险：投资标的业绩低于预期、海内外应收账款风险。