事件：公司公布2016 年度业绩预告，2016 年公司实现归母净利润8360万元-10030 万元，同比增长50%-80%。

行业回暖，效率优化，投资收益贡献大

公司2016 年前三季度归母净利润同比增长57.4%，表明四季度利润增速仍维持较高水平。2016 年公司营业收入平稳增长，利润增长明显，得益于三方面原因：一是行业整体较去年回暖，公司积极开拓市场，加快产品迭代速度，市场竞争力和经营效率得以提升；二是内部运营效率提升，销售费用率与管理费用率均明显下降；三是投资收益贡献显著，参股公司纽迈分析已在新三板上市，十月份出售红相科技股权，收益率高达158%。

细分行业龙头，积极打造智能检测科技产业平台

公司在国内光电检测细分领域已处领先地位，国内市占率超过50%，国际市占率超过20%。参考Labsphere、Instrument Systems 等海外检测龙头企业通过并购成长为产业大平台的发展路径，2014 年公司提出外延式发展战略，2015 年外延战略正式落地，先后投资红相科技、纽迈电子、和壹基因，进入红外检测、核磁检测、基因检测等领域。出售的红相科技股权在短短18 个月收益率高达158%，足见公司在产业投资上具备独特的眼光。未来在保持内生主业稳健增长的同时，外延扩张仍将是重要方向，考虑公司充足的现金流及投资平台长盈资本在手项目丰富，未来外延扩张将持续进行。

维尔科技有望年内并表，承诺业绩超额完成概率大

公司收购维尔科技已于去年底完成过户，2017 年初将实现业绩并表。

维尔科技具备指纹识别、人脸识别、指静脉识别等多种生物识别技术，在驾培、金融市占率超过30%，近两年发力驾考、军工等领域，以及未来有可能向社保、智能家居、公安二代证、海关、铁路、公路等领域延伸。远方光电与维尔科技均为技术领先型企业，维尔的加盟提升公司软件能力，未来检测识别数据开放将为公司形成新的增长点。检测与识别具备相似的技术路径，两者协同效应值得期待。维尔科技承诺2016-2018年分别为6800/8000/9500 万元，预计业绩超额实现概率大。

内生外延双轮驱动，确保高增长无虞

公司内生业务稳健增长，外研扩张陆续落地，我们看好公司内生外延双轮驱动下“大检测、大数据、人工智能”的产业战略逐步落实。考虑维尔科技年内并表，预计2016-2018 年公司净利润分别增长60%、132%和33%，EPS 为0.37 元、0.87 元和1.15 元，对应2017 年23 倍PE，维持“买入”评级，目标价26.1 元。