2017 年世界移动通信大会（MWC 2017）于2 月27 日至3 月2 日在巴塞罗那举办，参展的技术和产品紧紧围绕移动设备软硬件技术创新，预示着移动通信产业的未来发展方向。

核心观点

5G 时代即将到来，引发射频器件革命：5G 成为本次展会的最大热点之一，世界科技巨头如高通、英特尔等均推出面向5G 的解决方案，今年围绕5G的展品主要以应用场景展示为主，彰显5G 技术已逐步走出实验室，距离大规模部署和应用也越来越近。在未来由4G 到5G 的演进过程中，新兴技术如毫米波技术、波束成形技术的突破成为关键，射频模块需要处理的频段数量大幅增加、以及高频段信号处理难度的增加都会进一步提升射频器件复杂度，各类射频器件将更广泛地使用于5G 新技术中，天线以及滤波器、功率放大器、开关等射频器件将迎来新的快速增长期。

智能手机创新不断，推动供应链升级：中国消费电子产业在全球市场的表现正引起越来越多的瞩目，功能优化和技术创新成为消费电子主要升级路径，而中国科技公司正越来越多地直接参与到消费电子最领先创新中，引领行业的发展方向。供应链公司业绩将受益于消费电子创新趋势：1）高像素、双摄引领潮流，单机价值提升增厚业绩；2）3D 成像技术有望迎来发展；3）消费电子将迎来无线充电热潮；4）外观创新不断，双曲面玻璃机壳搭载OLED显示屏引人关注；5）声学器件升级促进单价提升。

AR/VR 将迎来更广阔的应用市场：在MWC 2017 展会上，AR/VR 依然热度不减，科技公司展出了大量AR/VR 终端产品和应用场景，关注焦点已逐渐由硬件拓展到了视觉和内容的增强方面。随着AR 与VR 技术成熟度的提高和产品布局的完善，AR/VR 产品销量有望在17 年实现突破。Digi-Capital 预测，AR / VR 市场在2020 年可能达到1500 亿美元的收入，其中AR 占据大约1200 亿美元，而VR 则为300 亿美元。

投资建议与投资标的

MWC 2017带来移动通信领域最新的产品技术，展现了产业的未来发展方向。

我们认为随着5G 的全面部署以及消费电子创新升级，将为国内产业链相关公司带来业绩增长和投资机会。建议关注以下公司：

1）5G 引发射频器件革新，三安光电（化合物半导体）、信维通信（天线、射频前端）有望受益；

2）中国的电子企业直接参与消费电子最领先创新，建议关注长盈精密（金属机壳、防水）、安洁科技（胶膜、金属片）、聚飞光电（红外传感器）、华灿光电（MEMS 传感器）、欧菲光（双摄）、欣旺达（双电芯）、蓝思科技（双面玻璃、3D 玻璃）、歌尔股份（电声器件）、立讯精密（无线充电）、联创电子（双摄）、德赛电池（双电芯）等。

风险提示

相关前沿技术发展不及预期；相关公司业务发展不达预期。