苹果在凌晨发布iPhone 7 & 7 Plus、Apple Watch series 2 等新产品，我们在过去两个月领先市场发布多篇消费电子创新报告，准确预测iPhone 7 系列产品将具备双摄像头、防水功能等实用性的创新。

核心观点

如预期搭载双摄、防水功能：iPhone 7 Plus 背面搭载双摄像头，iPhone 7的单摄像头也显著升级，摄像头模组已成为核心零部件，同时iPhone 7 & 7Plus 均采用新LED 闪光零件，LED 数增至4 个；iPhone 7 系列产品具备IP67级别的防水功能，显著提升手机的耐用性；此外，iPhone 7 系列产品还在性能、外观等多个环节进行了升级和更新，如搭载四核处理器、设计压敏感应Home 按键、取消3.5mm 耳机接口、增加两款黑色机型等。

实用性创新拉动出货：我们认为，iPhone 7 系列产品的创新主要体现在用户对于智能手机实用性的体验方面，基于搭载双摄像头、具备防水功能、处理器和内存升级、外观革新等多方面的原因，用户的使用体验将得到有效提升，进而拉动出货量的增长。

手表等产品全面升级：苹果还发布了Apple Watch series 2 智能手表，在性能提升、外观创新的基础上搭载GPS 模块，并具备完全防水功能。此外，苹果发布选配的AirPods 蓝牙无线耳机，内置全新开发的W1 芯片。苹果在发布会上还对iOS 平台引入新游戏、教育计划、iWork 组件升级等方面进行了说明。

投资建议与投资标的

双摄趋势进一步明确，摄像头相关行业的市场空间将会得到大幅提升，建议关注光学镜头和摄像头模组领域领先企业联创电子和欧菲光。同时，LED 闪光灯数量增加，聚飞光电有望受益于行业趋势。

防水性能有望在消费电子中被广泛应用，建议关注入股防水材料公司的长盈精密，以及由防水性能带来价值量提升的声学器件公司歌尔股份。

亮黑色版本增加表面处理工艺难度，机壳价值量有望提升，长盈精密等金属机壳加工公司有望受益于这一行业趋势。

Lightning、音频两孔合一新增转接线，立讯精密有望受益。

iPhone 7 系列产品的出货有望进一步拉动相应电池供应商营收的增长，建议关注欣旺达和德赛电池。

风险提示

苹果系列产品销量不达预期