事 项：公司非公开发行股票拟募集资金总额不超过 73,100 万元，发行股份总数不超过 8,000 万股；募集资金拟用于“面向云计算架构和闪存技术的自主可控存储云研发与产业化项目”、“客户体验中心建设项目”

和“补充流动资金”。

投资要点

1. 非公开发行提升资金实力，大股东认购彰显发展信心公司拟发行不超过8000 万股股票，募集资金不超过73,100 万。其中，拟投入56,416 万用于建设“面向云计算架构和闪存技术的自主可控存储云研发与产业化项目”，占总金额的77.18%，充分展现出公司将闪存技术创新作为新着力点的决心。第一大股东周泽湘拟认购数量不低于发行股份总数的20%且不超过 80%，彰显其对公司发展前景的信心。

2. 顺应存储技术变革趋势，加大研发投入实现技术弯道超车在云计算、大数据行业快速发展的背景下，公司密切关注技术趋势，持续整合存储产业链各方的资源，积极开展产业链上下游协同合作。本次募集资金主要用于基于云计算架构的整体解决方案、基于 NVMe 的新一代全闪存存储系统、基于国产芯片的自主可控存储系统等产品及方向上的研发。

公司紧跟云计算架构变革的步伐，围绕闪存技术不断创新，响应国家自主创新的号召，进一步加大在底层技术的投入，以实现关键技术的弯道超车。

3. 加强质控能力助力新产品落地，全面提升盈利能力随着新技术研发和新产品开发的完成，公司将有多款新产品陆续落地，生产经营规模不断扩大，面向云计算架构和闪存技术的自主可控存储云产品及解决方案将成为新的利润增长极。公司在产能上和工序工艺上加快生产线升级，升级优化生产工艺和质控流程，利用募集资金加大在生产流水线、仓储、物流、质控等必要环节的投入，有利于扩大收入规模，提升盈利能力，确保公司战略落地，实现可持续发展。

4. 投资建议：

同有科技作为国内成立最早的专业存储公司，本次非公开发行将强化公司核心技术优势，加速新产品落地，提升盈利能力。暂不考虑增发带来的摊薄效应，预计2017-2019 年归母净利润分别为1.73、2.18、2.75 元，对应PE 分别为44、35、28 倍，给予推荐评级。

5. 风险提示：

定增过会风险；高端存储市场增长不及预期。