公司动态：

我们近期前往汉鼎宇佑公司总部进行调研，与公司高管、微贷网CEO姚宏、搜道网创始人宋新民进行了深入交流。

动态点评：

公司已于近日完成非公开发行，共募集资金13.9 亿元。下一步公司将着力布局泛娱乐产业，同时推进公司创新金融平台的建立，积极获取金融牌照。另外，根据公司此前公告，集团层面有望在今年将其持有的15%微贷网股权注入上市公司，将为公司带来显著的投资收益，将大幅提升今年业绩。

泛娱乐将成为线下资产布局重点。近日，公司已成立了全资子公司杭州汉鼎宇佑互动娱乐管理有限公司，主要针对院线及主题乐园的管理及相关衍生产品的开发。公司将逐步转型以创新金融、智慧互联为核心助推力的产业集团，将以智慧城市和泛娱乐为产业发展重点。考虑到集团旗下宇佑传媒具备优质的明星股东资源，与合作伙伴良好的关系，以及电影、电视剧、综艺节目制作的经验，将有利于泛娱乐产业资源的整合，形成强有力的协同效应。

微贷网高速发展，有望贡献亮眼收益。微贷网作为一家专注于汽车抵押贷款行业的服务平台，目前交易量规模行业内排名第一。今年一季度，微贷网实现交易总额68.3 亿元，同比增长165.76%，坏账率控制在0.21%，交易额有望保持高速增长。根据此前业绩承诺，微贷网16 年净利润有望达3 亿元，如果集团能于今年把其持有15%微贷网股权注入上市公司，那将有望大幅提升公司的投资收益。

我们预计公司16-17 年实现营收15.66、24.27 亿元，对应增发摊薄EPS 为0.50、0.81 元，对应PE 为63 倍、39 倍，维持“买入”评级。