事件：

2016 年12 月19 日，公司与BIGFACE 株式会社在日本东京召开签约发布会，通过本次合作，汉鼎宇佑将获得后续与BIGFACE 社开展业务合作的优先权，公司将BIGFACE 社在日本的动漫、游戏以及一系列相关业务引入国内，在中国打造适合中国消费者的泛娱乐系列产品。

11 月7 日，公司发布公告，拟设立合资公司汉鼎道纪收购日本动漫公司BIGFACE 的9.09%的股权，并和BIGFACE、道纪忠华在香港设立合资公司（事业JV 公司），公司持有40%的股权。

结论：

事业JV 公司属于BIGFACE 亚洲地区的海外事业公司，具有独占的使用BIGFACE 社包括“妖怪手表”在内的所有可提供的IP 以及其使用权等在亚洲地区开展事业的权利。

公司有望将BIGFACE的优质IP 引入集团内部，与其他版块协同运作，特别是公司在泛娱乐领域的版块，将稀缺IP 资源收归公司旗下。贯彻实施公司“2（稀缺地段+稀缺IP）+2（线上+线下）+2（消费金融+智能推送）”的战略思想。

六大板块助力转型

体验商业、文化传媒、教育培训、综合体育、信息技术、金控资管金融端：打造全牌照金控集团，目前主要是获取牌照为主。

内容端：泛娱乐生态体系构建实现产业深度布局，宇佑传媒重点项目展开，涵盖演艺培训、经纪、游戏、演出、综艺、电影、电视剧、直播、主题公园、院线影城十大业务板块。

入口端：以线下消费场景为入口（汉鼎影城、U 乐城），导入优质内容，融合VR 虚拟现实、电影、网红营销、电竞，以资源提升壁垒。

鉴于公司正在大力外延并购改善业绩，我们对公司未来发展较为乐观，预计2017 年的业绩将有大幅的提升，预计2016 年-2018 年的EPS 分别为：0.24/0.55/0.70 元，对应PE 为：93/40/31 倍，给予“持有”评级。

风险提示：1）并购方案不通过；2）原有主营不能维持现状，甚至持续下滑；3）外延并购子公司之间协同不足。