报告要点

上半年计算机板块演绎了一场波澜壮阔的行情,期间最高涨幅达到256%,虽然在近期A 股系统性风险环境下出现深幅回调,但是仍领先于其他板块,印证了我们年初对“计算机行业业绩好、空间大、故事多、政策频繁吹风等特征有望将板块行情推向高潮,并将远远领先A 股其它板块!”的预判。展望下半年,我们认为市场情绪趋于谨慎,已进入大浪淘沙、去伪存真的阶段,而计算机行业众多公司都处于转型期,或迎来前所未有的历史性机遇,后续仍有望上演“结构性走阳”行情。究竟有哪些企业是昙花一现,哪些企业有能力在竞争中屹立不倒而保有长期投资价值,我们建议“精选个股、价值为王”,优选软件转型互联网和业绩迎来大爆发两条主线,及具备资源整合能力并不断落地的企业。

拥抱成长:软件转型互联网迎来长期繁荣

软件企业在过去长达数十年的高速发展中,积累了庞大的B 端客户量、丰富的行业经验和对细分行业的深刻理解,这些资源铸就了较高的行业进入壁垒,是包括BAT 在内的互联网厂商在很长一段时间无法追赶的。因此在面临转型互联网的历史性机遇下,各行业的品牌软件企业极具稀缺性,将迎来长期繁荣。行业层面,我们最看好金融IT、医疗IT、停车场管理向互联网转型的软件企业,个股甄别上,我们看好具备用户基础和转嫁能力、平台粘性、变现模式清晰,已经在不断整合资源构建生态圈、;落地商业模式的龙头企业。

把握确定:业绩爆发铸就安全边际

当前市场风云变幻,业绩高增长的低估值品种倍受青睐,我们优选计算机板块高成长性行业下的高成长公司,重点推荐三个细分行业:1、IDC+CDN,随着互联网、云计算的爆发,IDC 景气向上,CDN 按流量收费亦将受益于网络视频、游戏、电商、OTT、IPTV 等高流量井喷;2、大数据,DT 时代下数据是最宝贵的资产,广泛用于征信、精准营销等可极大提高产业效率,将成为永不变更的主旋律;3、国产化,信息安全正不断从理念落到实处,服务器、存储、芯片、中间件、操作系统、手机、软件等国产软硬件厂商迎来千载难逢的机遇。

重点推荐公司

依据上述思路,我们重点推荐构筑中国资本市场金融生态的恒生电子、全力挖掘企业金融市场的用友网络、商业模式易于落地的中科金财、全面转型互联网金融的新锐汉鼎股份、卡位医保支付入口而整合大健康生态的海虹控股、卡位医院为主战场的纯正标的卫宁软件;车联网推荐停车场管控龙头捷顺科技、多地打造标杆的数字政通、收购高升华丽转型IDC+CDN+APM 的蓝鼎控股;安全手机和保密手机放量的卫士通;定增36 亿打开新成长空间的网宿科技;受益于大数据爆发带动业绩增长的纯正标的东方国信。