事项

汉鼎股份发布了2014年一季报

主要观点

一、一季报业绩强劲增长,大超市场预期报告期内,公司实现营业收入14,334.11万元,同比增长58.72%,实现归属于上市公司普通股的净利润1,826.76万元,同比增长64.78%,公司总体经营质量有了较好的提升,一季报业绩有较大的增长。

二、一季度移动互联贡献业绩明显,智慧城市订单创历史新高

报告期内,公司移动互联板块业务取得实质性突破。实现的净利润占归属于上市公司股东净利润的10.19%,较去年有较大增长。公司以建设中国最大的移动互联线下分发商为切入点,结合现有的智慧城市的相关资源,打造“渠道+内容”的移动互联业务,本报告期是移动互联网业务拓展的一个重要阶段。 报告期内,公司智慧城市业务发展良好,呈现高速增长态势。智慧城市板块新增订单额5.06亿,较上年同期增幅较大,创单季新增订单历史新高。

三、未来移动互联业绩贡献持续提升,智慧城市业绩将保持高速增长

目前移动互联分发平台蜂助手的业绩已经呈现出快速增长的势态。公司从去年10月末收购蜂助手,开始做移动互联网。今年2月份过完年回来,蜂助手的渠道与连连科技合作,快速扩张;并实现了网上视频试运营、手机游戏的开发,短短几个月的时间就已经取得了突破性的进展,实现了移动互联业务的快速盈利,足以证明公司做事情的实力、速度与决心。未来随着蜂助手分发平台的进一步高速扩张(从5万多个扩展到100多万个),线上分发平台任意窗手机助手,视频、游戏、智慧城市APP等优质内容的不断上线运营,其ARPU值会不断提升,对公司整体业绩的贡献将非常明显。

一季报公司智慧城市新增订单额5.06亿,创单季新增订单历史新高,已经证明了公司作为行业内唯一一家拥有“十甲资质”的企业,在智慧城市需求大规模增长的背景下,面临着空前的发展机会。公司智慧城市的订单储备充足,未来业绩将持续高速增长。

四、并购策略保证公司持续外延增长

公司是移动互联业行内少数拥有资本市场融资平台的A 股上市公司。公司董事会已经制定战略目标要充当行业内并购整合的领导者,并为此搭建出一个一流的资源整合平台。公司将充分发挥在资本市场的优势,通过并购整合方式,在移动互联领域迅速巩固扩大市场,延伸业务领域或完善产业链,提高公司竞争能力和盈利能力。

风险提示

移动互联业务进展低于预期

业绩预测与公司估值

预计14/15/16年净利润为1.2/1.92/3.1亿元,同比增长110%/59%/62%;对应EPS为0.63/1.00/1.62元,动态PE为35/22/14倍,维持“强烈推荐”评级。