摘要：

事件：2021年 3月22 日，沐瞳科技CEO发布全员信，宣布与字节跳动旗下游戏品牌朝夕光年达成战略收购协议。根据路透社，此笔交易的估值约为40 亿美元。收购后沐瞳科技将保持独立运营，公司CEO 袁菁继续留任。

沐瞳科技创业之初选择出海，两年打造东南亚现象级MOBA 游戏《无尽对决》（《Mobile Legends：Bang Bang》）。2014 年沐瞳科技成立，于2016 年7 月推出了第二款游戏《无尽对决》

（《Mobile Legends：Bang Bang》）并在海外运营。根据七麦数据，《无尽对决》在菲律宾、印度尼西亚、马来西亚、新加坡等地常年位于iOS 游戏免费榜前5，是东南亚地区“现象级”MOBA类游戏。自2016 年《无尽对决》上线以来，收入保持稳定增长。

根据Sensor Tower 的数据，2016 年《无尽对决》上线以来，全球收入始终保持稳定增长。2020 年《无尽对决》全球收入同比增长44%至3.09 亿美元，截止目前，该游戏的累计流水已超过8 亿美元，月活用户超9000 万人。

收购沐瞳加码出海，字节跳动新品可期。2017 年起字节跳动入局游戏，重塑产业链价值分配，积极与上游CP 厂商合作，2020 年涉足重度游戏。字节跳动游戏矩阵丰富，《航海王热血航线》、《火影忍者：巅峰对决》、《全明星激斗》等数款中重度游戏蓄势待发，其中，与中手游合作独家代理《航海王热血航线》测试表现优异，预约火爆上线表现可期。字节携流量入局游戏渠道、发行和研发全产业链，此次收购沐瞳科技将进一步丰富其产品矩阵。

投资建议：字节跳动进一步丰富字节游戏品类及游戏产品线，优质CP 厂商价值凸显。一方面，字节跳动可以凭借沐瞳科技旗下的MOBA 类手游《无尽对决》丰富自身游戏品类。另一方面，字节跳动此次收购，充分彰显其加大游戏业务投入力度的决心，依托字节系自身的流量矩阵和成熟买量平台，优质上游CP 价值望持续凸显。推荐富春股份（300299.SZ）、姚记科技（002605.SZ），受益标的：凯撒文化（002425.SZ）、中手游（0302.HK）等。

风险提示：政策监管风险、市场竞争带来的不确定性等。