事件

2024 年3 月5 日，十四届全国人民代表大会第二次会议召开，国务院总理李强代表国务院作政府工作报告（以下简称《报告》）。

评论

加快培育新质生产力，信息化建设助力产业链高质量发展。《报告》中强调要推动产业链供应链优化升级，着力补齐短板、拉长长板、锻造新板，增强产业链供应链韧性和竞争力。我们认为，在上述愿景下我国自主科技产业链有望保持快速发展，在国民经济发展中扮演的角色也将愈发重要。3月1 日，国务院常委会审议通过新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新方案，从政策端带动存有替换需求的旧设备更新、并推进具有长期发展前景的新兴生产要素的加速落地，我们认为新质生产力的培育发展有望助力产业信息化、数字化、智能化，支撑产业链高质量、可持续发展。

AI+数字经济引领产业升级，国产算力迎来发展机遇。《报告》指出要深化大数据、人工智能等研发应用，开展“人工智能+”行动，打造具有国际竞争力的数字产业集群；并再次强调了要适度提前超前建设数字基础设施，加快形成全国一体化算力体系。2023 年以来，全球人工智能产业发展如火如荼，对算力基础设施提出更高要求。我们观察到，年初以来国产算力相关政策频现，如2 月19 日，国资委“AI赋能产业焕新”中央企业人工智能专题推进会强调央企要把发展人工智能放在全局工作中统筹谋划，加快布局和发展AI产业，把主要资源集中投入到最需要、最有优势的领域，加快建设一批智能算力中心；2 月29 日，贵州向72 家省内外企业发放首批“算力券”，以用于其购买当地算力服务或数据交易产品时抵扣一定比例费用。我们认为，政策加码或将牵引国产智算中心建设提速，有望带动国产AI硬件采购需求向上攀升，建议关注国产算力产业链。

积极扩大有效政府投资，信息新基建有望加速推进。《报告》指出从今年开始计划连续几年发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，我们认为积极的政府投资有望带来放大效应。2024 年是实现“十四五”规划目标任务的关键一年，《报告》强调要加快实施“十四五”规划重大工程项目，我们认为以“东数西算”工程为代表的信息新基建有望加速推进，利好相关信息产业链。

以旧换新有望提振消费电子、智能网联汽车需求。《报告》提及促进消费稳定增长的举措之一是稳定和扩大传统消费，鼓励和推动消费品以旧换新，提振智能网联新能源汽车、电子产品等大宗消费，我们认为新一轮消费品“以旧换新”有望提振消费电子、智能网联汽车等需求，推动新型消费电子产品、新能源汽车等高质量耐用消费品渗透率的提升。

风险

经济增速超预期下滑；中美贸易摩擦加剧；AI等新技术发展不及预期。