2024年电影五一档总票房略超 2023年同期，档期首日票房超预期。

2024 年五一档共实现票房15.27 亿元，同口径对比高于2023 年但不及2021 年。其中首日票房为4.12 亿元，超出猫眼和灯塔等平台预测的3.2 亿元票房，显示出较强的观影热情。日均票房超过3 亿元，符合我们档期前的预期。五天观影人次约为3,800 万人，与2023 年基本一致，平均票价40.4 元，2023 年同期为40.3 元。整体来看，2024年五一档各项数据表现平稳，观众观影需求稳定，为档期内上映的头部影片带来了较好的票房收益。

万达、横店和星轶影投分账票房市场份额均有提升。根据猫眼专业版的数据，2024 年五一档万达影投实现分账票房2.26 亿元（+1.8%），市占率16.4%（+0.3pct），横店影投和星轶影投市占率分别提升0.1pct和0.2pct。头部院线在稳定的票房市场中依靠自身优势仍能取得市场份额的提升。

《维和防暴队》夺魁，三部影片预测票房超5 亿元。2024 年五一档票冠为《维和防暴队》，档期票房超过4 亿元，档期榜眼和探花分别由《末路狂花钱》和《九龙城寨之围城》取得，这两部影片分别取得3.92 亿元和2.55 亿元的档期票房。综合猫眼专业版和灯塔专业版的票房预测，上述三部影片预测票房均有望突破5 亿元，7 部定档影片合计预测票房接近28 亿元。

五一档后暑期档接踵而至，优质影片储备丰富，电影市场渐入佳境。

5 月份关注度较高的影片还有《猩球崛起：新世界》、《彷徨之刃》等，进入6 月，从端午档《我才不要和你做朋友呢》开始，上映影片的质量和数量均有望攀升，包括《排球少年!!垃圾场决战》、《云边有个小卖部》、《海关战线》、《白蛇：浮生》等，另外档期待定的影片还有《射雕英雄传：侠之大者》、《哪吒之魔童闹海》、《酱园弄》、《敦煌英雄》、《传说》等。我们看好2024 年电影供给提升过程中需求释放带来的内容和院线板块投资机会，推荐标的：万达电影、百纳千成、博纳影业、上海电影，受益标的：光线传媒、中国电影、横店影视、猫眼娱乐、阿里影业、中国儒意、阅文集团、金逸影视、幸福蓝海等。

风险提示：票房不及预期，观影人次不及预期。