投资要点

公司发布公告:预计一季度归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长0 %- 30 %,上年同期净利润为1286 万元

业绩符合预期,整体业绩稳步增长。公司一季度各项业务经营正常,对对碰业务收入稳定,移动转售业务收入有较大的增长,启生信息旗下39 健康网继续维持较好盈利水平。

主要观点:

1)公司收购线下贵六医院,互联网医疗战略方向确定。公司战略发展互联网医疗主要源于:一方面,公司的主营电话对对碰业务受到微信、陌陌等冲击,2014 年同比下滑19%,预计未来将持续萎缩;另一方面,随着中国人口老龄化加速,患者数量与日俱增,而国内医疗资源紧缺,所以互联网医疗有望迎来重大发展机遇,未来空间广阔。

2)线上线下打造互联网医疗,前景可期。首先,公司通过收购规模最大、内容和用户最多的健康门户39 健康网,线上占据了丰富的入口资源;其次,收购贵六医院,手握诊疗稀缺牌照,从而依托互联网医院,开展O2O诊疗和健康管理服务,打造医、患、药三位一体的互联网医疗生态平台,未来想象空间巨大。

3)预计15-17 年EPS 分别为0.24 元,0.30 元,0.38 元,维持“增持”评级。

股价表现催化剂:互联网医疗业务超预期进展

风险提示:创新业务进展不顺利、国家医疗相关政策影响