移动互联网浪潮正在席卷全球,目前我国移动互联网用户数达到4.2亿,总量上已经超过美、日,但占移动用户数比例只有38%,未来发展仍有巨大空间。

移动互联网相较PC互联网最大的意义在于将用户天花板由PC端的4亿常用用户提升至移动端10亿甚至更高用户,互联网的触角从一二线城市向三四线城市、乡镇地区延伸,同时随时随地可接入网络的特点使得用户上网效率大幅提升,由此产生两点深远影响:1、传统互联网应用的使用场景更加丰富;2、网络和现实开始实现对接,传统行业产值开始向移动互联网转移。

我们认为,移动互联网时代才刚刚开始。从美国PC互联网时代的发展历史来看,硬件公司和互联网公司股价的表现存在明显的先后顺序,从2000年至今PC互联网历史经验来看,硬件设备市场渗透率在50%左右时互联网公司行情开始到来,并且持续了10年。目前的移动互联网正在重演这段历史,因此我们认为,未来3-5年将是移动互联网行业发展的主升浪。

在移动互联网行业,我们采用从底层流量导向上层应用的投资策略。移动互联时代到来首先带来了数据流量暴增,因此基础运营商和虚拟运营商作为基础管道是各种应用的必经之路,我们推荐标的包括鹏博士、天音控股、爱施德等可能获得移动转售牌照的企业;

其次网络加速(CDN)行业是绕不开的一环,我们推荐标的网宿科技;

再次是PC互联网传统应用向移动互联网迁移,参照PC互联网阶段,在此阶段盈利模式最为清晰,最早变现的是手机游戏行业,我们推荐标的北纬通信,而互联网百花齐放但入口稀缺的特性决定平台和入口的价值最高,我们推荐标的天音控股和朗玛信息;

最后是移动互联网相比PC互联网最大的增量:O2O(online to offline),这是一个万亿级别的革命市场,这将会使大量传统行业产值陆续向移动互联网搬移,但这一板块的盈利模式还没有完全清晰,我们建议关注标的号百控股。

风险提示:行业竞争加剧、企业商业化进程过缓