投资要点

事项:

近日国务院印发《关于促进信息消费扩大内需的若干意见》。到2015年,使信息消费规模超过3.2万亿元,年均增长20%以上,带动相关行业新增产出超过1.2万亿元;基于互联网的新型信息消费规模达到2.4万亿元,年均增长30%以上。

评论:

促进信息消费目标明确,涉及领域广泛。《意见》提出的促进信息消费目标明确:到2015年,使信息消费规模超过3.2万亿元,年均增长20%以上,带动相关行业新增产出超过1.2万亿元;基于互联网的新型信息消费规模达到2.4万亿元,年均增长30%以上。明确提出将促进以下领域的发展作为促进信息消费的主要任务:“宽带中国”、4G、三网融合、智能终端、集成电路、软件支撑服务、云计算、物联网、北斗导航、电子商务、金融IC卡、居民健康卡、智慧城市、信息安全等。涉及领域广泛,且政府推进的意愿较为坚定。

支持政策较为具体,易于落实。《意见》明确了促进信息消费的支持政策:一要深化行政审批制度改革。二要加大财税、金融政策支持。三要改进和完善电信服务。四要加强法律法规、标准体系建设和信息消费统计监测,在有条件的地区开展信息消费试点示范市(县、区)建设。支持政策的重点在于简政放权,降低小微企业及民营企业进入电信、互联网等行业的门槛,激发市场的活力;同时,通过政策的定向扶持,加大对信息消费领域的小微企业及民营企业的支持力度。此次支持政策内容较为具体,可落实性强。

热点众多,坚持龙头策略。我们判断国务院促进信息消费的意愿较为强烈,预期在上述各领域的政策推进力度较大,各领域将受益显著。在与通信行业相关的领域,我们坚定地推荐龙头公司。4G设备领域:龙头是中兴通讯;三网融合领域:受益的设备龙头是数码视讯;“宽带中国”领域:龙头是烽火通信;通信业开放民资进入领域:龙头是二六三;智能终端领域:国内的龙头是华为,建议重点关注华为、中兴通讯、酷派、联通等相关公司及零配件厂商;金融IC卡领域:龙头是天喻信息,同时推荐智能卡和社保卡成长性更好估值更低的东港股份;信息安全领域:受益弹性最大的是星网锐捷;网宿科技总体上受益于信息消费。

风险因素:政策落实不达预期,投资落实不达预期。

投资建议:《意见》促进信息消费目标明确,支持政策可落实性强,信息消费浪潮将起,预期所涉各领域将受益显著。短期内4G设备、光纤到户、三网融合设备商将重点受益,重点推荐中兴通讯,关注烽火通信等;中长期来看,信息服务领域受益最大,推荐网宿科技、科大讯飞、东港股份、二六三、星网锐捷、天源迪科。