投资要点

事项:

国务院总理李克强12日主持召开国务院常务会议,会议主要从4个方面要求促进信息消费,要把握好市场导向、改革推进、需求引领、有序安全发展的原则,推进工业化和信息化深度融合。

评论:

力度强悍,时间点超预期。此次常务会议对信息消费领域促进的内容广泛,涉及4G、光纤入户、三网融合、民营资本开发、金融IC卡、居民健康卡(社保卡)、智慧城市、智能终端、物联网、电子商务、信息安全等,内容丰富概要,可落实性强。信息消费大政策决策早于我们的预期。

促进信息消费符合今年以来我们一直强调的逻辑。今年以来我们坚定认为,经济形势越是不明朗,通信业政策红利将越多,通信业牌照、政策、投资将来得也将越早。通信设备是技术周期为主决定的细分行业,从国家战略看,经常反经济周期进行投资。2013年通信设备将呈现是结构性增长,4G板块具有最高的成长速度,并在未来3年有望持续增长。4G时间超预期、牌照数超预期、实际投资超预期概率较大,这些判断正在不断得到验证。信息服务将是行业持续增长焦点,从中将成长未来的行业巨头。我们将其分为平台型、B2C型、B2B型。平台型企业价值最大,重点看好智能语音、应用商店等平台型应用;在B2B型企业业绩增长最早最快,重点看好CDN、信息基础收集和大数据分析、以及智能卡、社保卡等为信息消费提供软硬件支撑的应用和服务;B2C企业业绩增长为具有爆发性,可持续性最好,重点看好SNS、移动转售和移动游戏等领域。

热点众多,坚持龙头策略。4G设备龙头是中兴通讯,其外部环境改善内部改革向好,整体市值低估,中报业绩市场预期极低,预计超预期概率较大,有较大的系统性机会。中报预期较好的稳健型公司建议关注日海通讯、烽火通信、中恒电气、南都电源,早周期高弹性个股推荐大富科技、宜通世纪、富春通信、杰赛科技等。

风险因素:政策落实不达预期,投资落实不达预期

投资建议:信息消费大潮将起,短期内4G设备、光纤到户、三网融合设备商将重点受益,重点积极关注中兴通讯、烽火通信等,中长期看信息服务领域受益最大,推荐网宿科技、科大讯飞、东港股份、二六三、星网锐捷。