事件：公司发布2023 年年度业绩预告。预计2023 年实现归母净利润1.88-2.30 亿元，同比+10%-35%左右；预计实现扣非归母净利润1.78-2.17亿元，同比+15%-40%。

产品持续迭代升级，预计公司的整体盈利能力稳健向好。公司EMS3.0 适应未来新型电力系统的要求，在 EMS2.0 的基础上进一步通过削峰填谷、需量管理、有序用电等控制策略，协调分布式能源、可控负荷、储能等子系统优化运行，提高新能源消纳比例，降低用电成本。此外，EMS 3.0 还可与国网调度系统、电力交易平台、虚拟电厂聚合商平台进行交互。未来接入EMS3.0 后，公司盈利能力有望进一步提升。

销售模式转变，加速2.0 推广效率。为加速EMS 2.0 的推广，公司将部分研发人员下沉到市场，深入了解客户痛点并提出专业的解决方案，既协助销售团队推广又可沉淀行业经验、总结问题，优化系统；对销售团队考核指标更加细化，更注重项目质量及转化率，行业经理和产品经理引领销售的模式已落地并取得了一定的成绩。公司面对国内投资周期拉长等情况，积极地采取了破冰行动，主要有1）聚焦景气的行业，从源头切入，扩大项目池；2）紧跟已有的备案项目，提高项目转化率。

有序开拓海外市场，海外业务发展乐观。2023 年公司加大了对海外市场的开拓力度，主要布局在东南亚、欧洲、中东、非洲、北美等地，并以新加坡为中心培养业务团队，以此来辐射东南亚市场。公司主要开展了参加海外展会、拜访客户、发展当地的代理商等多项工作，海外业务发展乐观。

投资建议：我们预计公司23-25 年归母净利润2.15/2.74/3.62 亿元，同比+26.27%/27.04%/32.31%，对应EPS 分别为1.00/1.27/1.69 元，维持“增持”评级。

风险提示：产品推广速度不及预期风险，竞争对手增加风险