事件：

公司2016年12月21日公告，中国证券监督管理委员会发行审核委员会于当日对公司非公开发行股票的申请进行了审核，根据会议审核结果，公司本次非公开发行股票的申请获得审核通过。

公告点评：

控股股东之子、公司总经理参与本次定增，彰显控股股东对公司发展及定增项目信心。本次定增不超过5,000万股（含5,000万股），拟募集的资金总额不超过50,616.88万元，将用于特种多功能膜智慧工厂建设项目、农用生态膜智能装备建设项目和云端大数据智慧服务平台建设项目。本次定增是公司上市以来首个再融资项目，管理层全力推进，控股股东马镇鑫先生之子、公司总经理马佳圳先生拟认购不低于10,000万元股份，彰显控股股东对对公司发展及定增项目信心。

定增项目过会助力公司产业升级，打造“金明工业4.0”。本次定增项目过会，将助力公司升级实现“智能制造+互联网制造+智能生态圈”，发展成行业中的智慧工厂方案解决商，打造“金明工业4.0”。

特种多功能膜智慧工厂建设项目打造膜产品制造行业高度自动化、数字化、信息化、智能化的样板智慧工厂，通过生产、销售高端薄膜实现盈利。根据公司的测算，样板智慧工厂的人均年产值将达到220万元，远高于行业平均水平，且相比普通生产模式，同等产能下人员节约比例超过40%。该项目以高端多功能膜为切入点进入下游行业，通过示范效应向下游行业客户出售价格低于国外同类型装备产品，引领下游行业客户进军高端膜市场，促进公司膜类生产装备业务的快速增长。

农用生态膜智能装备建设项目实施后，公司将具备批量生产农用生态型斑马膜智能装备以及超宽幅外涂布型PO薄膜吹塑成套装备的能力，丰富了公司农膜生产专用设备类型，巩固了公司在农膜生产专用设备的市场地位。

云端大数据智能服务平台建设项目将建成以大数据、云计算、互联网等先进信息技术为基础搭建的云端智能生态系统，引导上下游企业对自身的运营模式进行创新，促进行业企业的智能制造转型升级。

募投项目达产后，公司盈利能力将迈上新台阶。公司上市后业绩最好的2014年，实现净利润6016万元，而三个定增项目（建设期均为两年）达产后预计年净利润分别为7,838.64万元、7,838.64万元、6,616.07万元，合计可实现净利润22,293.35，公司盈利能力将迈上新台阶。

投资建议：

我们预计公司2016-2017年的净利润分别为5544万元、6339万元，EPS为0.23元、0.26元，对应PE为79.30倍、70.15倍，目前其他专用机械行业PE（TTM，剔除负值）中位数为140.49倍，公司估值仍有一定上升空间，考虑以“金明工业4.0”以及“大健康”战略为核心的一系列产业布局稳步推进，本次定增项目达产后，盈利能力将迈上新台阶，我们维持其“买入”投资评级。

风险提示：

下游需求放缓，公司“金明工业4.0”和“大健康”战略推行进度不及预期。