报告摘要：

顺应工业4.0 趋势，提早布局智能制造和医疗服务机器人，公司未来发展前景广阔。公司将充分发挥自身技术优势，围绕“智慧金明”和“健康金明”两大战略，升级塑机行业智能装备水平，填补国内康复机器人领域空白。

公司高管、核心员工认购员工持股计划，提升公司凝聚力。2016 年11月14 日公司公告称已完成第一期员工持股计划，成交均价19.21 元，占公司总股本的1.68%。本次员工持股计划，公司高管、核心员工深度参与其中，彰显了股东和管理层对公司的坚定信心，提升了公司的凝聚力。

控股股东之子将参与本次非公开股票发行计划，保障公司战略顺利实施。

公司本次非公开股票发行拟募集不超过50,616.88 万元，用于特种多功能膜智慧工厂建设项目、农用生态膜智能装备建设项目和云端大数据智慧服务平台建设项目。公司控股股东马镇鑫先生的儿子马佳圳先生拟认购不低于10,000 万元，且不高于20,000 万元。本次非公开发行计划，将确保公司战略的顺利实施，为公司未来持续、健康、快速的发展提供保障。

首次覆盖，给予“推荐”评级。我们预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.16/0.28/0.35 元，对应2017 年62 倍PE。公司未来发展将围绕智能制造和医疗康复机器人两大战略。本次员工持股计划顺利完成，将有效提高公司凝聚力。大股东之子积极参与本次定增，彰显对公司未来发展的信心。

首次覆盖我们给予推荐评级。

风险提示：公司定增进展低于预期