投资建议

预计公司2015-2017 年EPS 分别为0.17 元、0.24 元、0.33 元,对应PE 为76 倍、54 倍、39 倍。公司主业稳定增长,与清华合作进军康复机器人,新成立智能装备研究院,工业4.0 布局有序进行。首次覆盖,给予推荐评级。

投资要点

三季度营收稳步增长:2015 年第三季度国内外经济环境低迷,塑机行业低迷状况未得到有效改善,在这种严峻的形势下,公司认真落实年度计划,合同订单较去年同期有明显增长。截至三季度,公司整体销售收入23,052.14 万元,较去年同期增加22.99%,公司实现归属上市公司普通股股东的净利润2,809.19 万元,较去年同期下降23.41%,主要原因为公司在建工程转入固定资产,固定资产折旧大幅度增加。公司据此发布2015 年业绩预告,预测归属于普通股股东净利润预期比上年同期下降60%至30%。

联手清华,战略布局康复医疗领域:为实现一定程度上的产业转型升级及上下游产业延伸战略,公司与清华大学机械工程系合作布局康复领域,建立联合研究中心,致力于服务机器人研发,目前已投入1500 万,未来将提供整套的康复领域的解决方案。公司未来目标为致力于建成康复领域的标准体系,并协助各大医院建成康复科。为此公司将首先集中资源,利用清华大学已有储备产品,做好康复的智能化设备,包括数据采集功能。未来将进一步完善设备+销售渠道+医院合作的产业链,打造运营平台,对接清华的技术和产品,实现产品的销售和临床试用。预计布局将对公司未来主营业务产生积极而重大的影响。

成立智能装备研究院,剑指工业4.0:公司以自有资金投资设立全资子公司汕头市金明智能装备研究院有限公司,注册资本500 万元,经营范围包括智能装备、智能系统的研发及应用、质检技术服务、智能机器人、智能生产技术、智能数控系统等领域。公司响应国家政策,顺应智能制造潮流,利用已有技术及研发能力,积极寻求新的突破,搭建自身工业4.0 平台。未来预计逐步开发工业制造智能技术、云技术等高新技术,并围绕智能制造、智慧工厂、智慧机器人、大数据等新思路进行产业运营,进一步强化公司智能制造能力。

风险提示:产业总体低迷,转型程度不及预期。