建议“增持”家电行业，主推中报业绩确定性增长

中报将至，业绩确定性的重要性不断提升，我们预计小家电、厨电子行业龙头公司业绩增速有望进一步加快，空调去库存已经进入“深水区”， 白电子行业已经到达“最坏的时候”，有望在下半年见到改善，黑电面板价格企稳，零配件转型个股题材亦值得关注。我们建议7 月 “增持”家电行业，主推中报业绩确定性增长，推荐标的：新宝股份、爱仕达、华帝股份、老板电器、小天鹅、美的集团、苏泊尔。继续推荐：创维数字、青岛海尔、TCL 集团、海信电器、兆驰股份。

6 月转型个股表现优异，7 月中报将至，业绩为王

6 月1~27 日家电行业涨幅前五的是金莱特（39%），康盛股份（31%），雪莱特（26%），华意压缩（17%），和晶科技（14%），均为转型发展标的，相较而言，白马价值股在6 月表现一般。7 月将迎来中报季，我们认为中报业绩将成为本月影响个股表现的关键因子之一，因此主推中报业绩确定性增长的子行业龙头公司。其中小家电推荐新宝股份、爱仕达、苏泊尔，厨电推荐老板电器、华帝股份，另外小天鹅仍有望保持Q1 增速，继续建议增持。

景气度：小家电厨电消费升级持续，空调已入深水区，面板价格企稳

家电各子行业景气度趋势持续：1）小家电消费升级持续，产品结构持续提升，创新产品获得消费者广泛欢迎，中长期看好；2）空调去库存已入“深水区”，Q2 可能已到最坏的时候，有望在下半年看到一定改善，而在2017 年有望看到低基数上的明显复苏；3）面板价格在3-4 月见底企稳，5-6 月出现小幅反弹，受供给减少和海外需求增加影响，有望出现持续的温和复苏,TCL 集团受益；4）冰洗行业总需求仍旧疲弱。

行业核心风险：需求持续疲弱，原材料价格趋势性上升