事件：华宇软件发布2023 年半年度报告。2023 年上半年，公司6.33 亿元，同比减少25.51%；归母净利润亏损1.54 亿元，亏损同比扩大8.27%。

以司法领域为主的多领域软件服务商，短期低谷有望趋于平稳：华宇软件国内领先的软件与信息技术服务商，客户涵盖法院、检察院、高校等多个行业与领域。在法律科技领域，公司已建成华宇法律人工智能认知平台、感知平台、法律大数据管理平台等支撑覆盖法律机关全业务全场景的产品和解决方案；在教育信息化领域，公司提供智慧学工平台等的高校全场景产品及整体解决方案。受需求释放节奏滞后及市场竞争影响，公司短期业绩进入压力节点。2023 年上半年，公司新签合同7.6 亿元，同比下降24%；期末在手合同额为19.8 亿元，同比下降19%。鉴于此前公司管理层的不确定事项已落地，未来经营状况有望趋于平稳。

数据赋能司法需求正逐步释放：数字赋能司法的主要方式包括数据共享、线索归集、类案办理等，但司法机关之间及与第三方数据存储平台之间的面临着数据暴露泄露、分析难度大等问题，催生新的相关技术服务需求。公司在打通法律服务各环节的业务流转和数据交互领域有深厚积累，有望从中受益。

AI 应用的推进有望助力公司实现“守法”领域新发展：AI 已被用于合同审核、合同分析与资料查找、起草合同等领域，正逐渐成为企业法务的重要助力。公司积极向“守法”领域拓展，依托20 余年行业积累和自身核心技术能力推出的元典系列产品，其中元典智慧法务平台等产品已获融通地产、中信证券等标杆客户认可，未来有望获得更大发展。

投资建议：公司管理层事项的落地为业务走出当下困境具有积极意义，关注公司后续采取的应对策略。预计公司2023-2025 年分别实现营业收入17.94、22.34、26.52 亿元，实现归母净利润-2.18、0.05、0.97 亿元，对应EPS 分别为-0.26、-0.01、0.12 元。首次覆盖，给予“增持”评级。

风险提示：市场竞争加剧、市场需求不及预期、新技术应用不及预期。