板块整体实现高速增长，研发与市场投入加大截至2021 年4 月30 日，计算机板块公司一季报披露完毕，按照整体法统计，2021Q1 计算机板块268 家上市公司共实现营业总收入1645.13 亿元，同比增长32.68%，较2019 年同期增长21.93%，近两年复合增长率为10.42%。实现归母净利润34.31 亿元，同比扭亏为盈，较2019 年同期下滑50.73%。利润增速低于收入增速，我们判断主要由于板块销售费用及研发费用增加所致。

军工信息化、车联网、信创及网安、工业软件等细分板块收入增速尤为亮眼考虑到计算机Q1 收入在全年的占比比较小，而费用更趋近于平均发生，大多公司Q1 的净利润为负，因此我们仅对板块收入增速进行分析。根据我们对计算机板块主要细分领域的划分，2021Q1 收入增速靠前的细分领域依次为军工信息化、信创、智能网联汽车、网安，增速（中位数）分别为165.32%、75.25%、62.07%、60.68%。

基金对计算机板块的持仓比例明显回落

根据Wind 数据统计，2021Q1 基金对计算机行业股票的持仓比例为2.98%，与2020Q4 相比明显下降。在所有一级子板块中，计算机板块持仓市值排名第十。

基金前十大重仓股为深信服、广联达、恒生电子、金山办公、中科创达、用友网络、宝信软件、柏楚电子、科大讯飞、卫宁健康。

投资建议

（1）网络安全：继续重点推荐绿盟科技、深信服、安恒信息、奇安信、启明星辰、美亚柏科、迪普科技、拓尔思等；其他受益标的包括天融信等。

（2）云计算：推荐金山办公、用友网络、广联达、福昕软件、泛微网络、致远互联、万兴科技，其他受益标的包括浪潮信息、新开普、石基信息。

（3）产业互联网：推荐国联股份、中控技术、中望软件、鼎捷软件、宝信软件、赛意信息、朗新科技等。

（4）信创行业：推荐中国长城、中科曙光、金山办公、华宇软件、超图软件；其他受益标的包括中孚信息、神州数码、中国软件、诚迈科技等。

（5）智能网联汽车：推荐道通科技、中科创达；受益标的包括德赛西威、千方科技等。

（6）军工信息化：推荐淳中科技、航天宏图，其他受益标的包括中科星图。

（7）金融IT：受益标的包括恒生电子、长亮科技、宇信科技、神州信息、顶点软件、同花顺。

（8）医疗IT：推荐卫宁健康、创业慧康、久远银海，其他受益标的包括思创医惠、万达信息。

风险提示：上游行业IT支出不及预期；疫情影响全年业绩；人才流失风险。