近期全国“两会”召开，政府工作报告、十四五规划和2035 远景目标等政策围绕坚持创新、科技自立自强等战略有充分表述。我们认为，综合产业发展规律和政策导向，数字化转型将在未来10 年左右时间完成全局战和攻坚战，是中国经济主导性的驱动因素。

数字化是中国经济核心驱动因素。新经济周期中，数字化接棒电气化成为重要推动力，我们认为是现阶段经济增长的核心因素。数据机构IDC结合政府工作报告指出，（1）2021 年务实发展目标（6%GPD 增速）为企业数字化转型和ICT 稳健发展打好基础，年内近50%经济增加值将由数字化驱动、数字化支持达2,949 亿美元（+16.5%），将远高于GDP 增长；（2）财政政策积极（财政赤字+地方政府专项债限额较2019 年有明显提高），有利于地方政府和县级城市的数字化转型与智慧城市建设。

我们还认为，疫情防控常态化对数字化进程的催化因素被低估，影响或在3 年时间内逐渐充分显现。

数字化转型进入全面化时期。由于多个领域进入存量发展模式，提升运营效率成为增长重要手段，因此企业数字化转型是一马当先的领域。疫情后企业数字化运营的习惯正在养成，并且不会回退到疫情前水平，并存在两个全面化潜力：全行业企业提升数字化方式、企业全环节引入数字化方案。企业软件、基础设施供应商将迎来从标杆项目试点向产品化拓展的爆发性阶段。

创新攻坚战影响全球领导地位。2021 年我国如期赢得了脱贫攻坚战，而科技领域攻坚战也吹响号角。突破核心科技和“卡脖子”技术自主研发的进程已经开启，在有限的窗口内做到有竞争力的自主可控技术不仅能解开行业枷锁，还有望塑造国际领先地位，从而为本土企业打开全球化市场，成为信息技术产业下一阶段的起点。

细分领域各有蓬勃机遇。全面数字化转型的到来使得信息化渗透率低的细分领域都会存在加速落地的机会，而核心技术突破则将成为高渗透率领域二次爆发的催化因素。例如，政府工作报告中提出“全国法院构建起中国特色一站式多元纠纷解决和诉讼服务机制”、“构建中国特色、世界领先的互联网司法新模式”，利好智慧法务；乡村振兴计划（包括国家乡村振兴局2021 年2 月挂牌）利好智慧农业、农村电商；财政支出更大力度投入教育医疗也将带动教育信息化和医疗信息化市场。

推荐标的：行业受益广泛，产品和渠道布局较全面的龙头企业有确定性优势，推荐金山办公、用友网络、恒生电子、科大讯飞、广联达；细分领域龙头具备深厚行业经验，护城河较好，推荐中科创达、启明星辰、美亚柏科、华宇软件、创业慧康。关注奇安信、深信服和福昕软件。

风险提示：宏观经济不及预期；行业竞争加剧。