积极推动产品升级与更新，入选数据智能/数据中台生态图谱。根据公司官微，IDC12 月发布《企业数据智能实施部署智能》报告，华宇入选中国数据智能/数据中台生态图谱；同时，公司近期发布了多款产品的更新升级，包括互联网庭审、智慧审判信创版以及电子卷宗管理等。公司互联网庭审系统完成最新重要功能发布，互联网庭审系统充分结合当下法庭建设现状，适用于互联网模式、混合庭审模式、三方庭审模式三种场景；具有高并发、多方通、自适应等视讯功能，自动、网签、回传等笔录功能，庭前、批注、批量等质证功能。智慧审判系统信创版V2.0 发布，是基于华宇新一代智慧审判系统（T3C）进行信创适配改造后在信创环境下部署的法院行业审判业务系统，此次升级针对中间件、数据库、应用服务器、操作系统进行了适配优化。电子卷宗管理与应用系统推出V4.1，在产品功能上电子卷宗应用与管理系统将卷宗制作与工作环节深度融合，实现卷宗材料采集的入口多样快捷化和材料规范化，并通过数字影像、OCR 识别、图像识别、机器学习等技术，将电子文件自动归目和命名。

建立博士后科研工作站聚焦三大领域，以前沿技术推动持续创新。根据官微，公司将设立博士后科研工作站，工作站将聚焦大数据+AI、5G+物联网、信息安全三大研究方向，为博士后配备高水平导师团队和研究资源，将科技研究与产业需求紧密结合，实现以平台带动产业创新发展。同时以科研带动人才培养，探索前沿科技，为科技创新发展持续蓄能。我们认为，产学研合作模式将有利于公司在新兴领域产品创新和拓展，有助于公司打开增量空间。

引入战略投资人中移资本，实现技术与资源优势相结合。2020 年11 月6 日，华宇软件与中国移动通信集团有限公司全资子公司中移资本控股有限责任公司在北京签署投资协议和战略合作备忘录，华宇软件引入重要战略投资方中国移动，双方将建立长期稳定的深入战略合作关系，未来双方将充分发挥各自专业优势，以股权合作为纽带，深度拓展及加强业务合作。依托中国移动在5G、云计算、物联网等领域的领先技术能力以及在政府、企业和消费市场的资源优势，共同探索通信与法律科技、教育信息化、智慧政务、信息技术应用创新以及企业服务等领域的业务融合，拓展新市场和新业务，加速构建跨界融合、合作创新、开放共赢的生态圈。我们认为，此次合作是技术和资源优势的集合，帮助华宇获得更多政企客户且发挥协同效应，推动公司向更高层次发展。

盈利预测与投资建议。我们认为，公司的产品和技术核心竞争力将为各细分领域持续推进提供动力，同时法院信息化向智能化的升级有望继续为公司提供成长机遇，信创业务的持续拓展将打开增量市场空间。我们预计公司20-22 年EPS分别为0.82/1.08/1.44 元，参考同行业可比公司，基于公司法检信息化行业龙头地位，给予2021 年动态30-38 倍PE，6 个月合理价值区间为32.40-41.04元，给予“优于大市”评级。风险提示。行业向智能化升级进展低于预期的风险，信创业务拓展不及预期的风险。