核心推荐理由：

1、高速公路视频监控龙头。中威电子2000 年成立以来专注于安防视频监控传输技术的研发，主打产品为安防视频监控平台和前后端，目前已经是是高速公路视频传输领域的龙头企业，市场占有率达到30%以上。

2、 业务向平安城市、智能交通领域拓展成效明显。从近几年公司不同业务收入比例来看，公司对高速公路业务依赖程度有所下降，而来自平安城市和智能交通领域收入占公司的收入比例不断提高，说明公司主业从高速公路向平安城市、智能交通的拓展取得明显效果，公司未来几年业务收入有望持续增长。

3、 植根高速公路信息化，切入移动互联网领域。2014 年中威电子与北京中交汇能签订了1.53 亿元销售合同，相当于公司2013 年度营业收入的128%。同时，公司在高速公路领域从视频监控解决方案提供商向提供互联网服务转变。公司不仅与中交汇能合资成立子公司，而且2014 年底与浙江智慧高速公路服务有限公司签订了为期10 年的合作协议书。近期公司拟与山高信息合资成立互联网公司进行山东高速公司WiFi 建设。

4、2016 年上半年利润增速较快，盈利能力明显提升。公司实现归母净利润较快增长，增速快于营业收入的主要原因是公司实现销售收入增加同时管理费用同比下降，费用控制较好，毛利率有所提升所致。另外，公司非经常性损益中政府补助同比减少接近1000 万元，因此扣非后归母净利增长较快，说明公司主营业绩向好，盈利能力明显提升。

盈利预测和投资评级：我们预计，公司2016-2018 年的EPS 分别为0.24 元、0.32 元、0.39 元，维持“增持”评级。

风险提示：毛利率下降，高速移动无线宽带互联网项目试验不及预期。