摘要：

事件： 公司发布2017 年第三季度财报，报告期内，公司实现营业收入28.17 亿元，同比增长50.41%；净利润为3.46 亿元，同比增长33.5896%；每股收益为0.56 元。

点评：2017 年前三季度归属于上市公司股东的净利润增长的主要原因是公司生产经营工作稳步发展，数字显示设备、数字营销服务、数字户外媒体网络等核心业务板块销售规模扩大及订单不断增加，公司营销服务集团盈利能力和服务能力不断增强。

受益于小间距市场爆发，公司技术和生产线投入的效果在产能提升方面逐渐释放， LED 业务实现了跨越式增长。

数字显示设备、数字营销、数字户外三大板块销售规模扩大及订单不断增加，公司智能营销服务集团盈利能力和服务能力不断增强。未来公司将发挥技术、资金和规模优势，在保持LED 显示设备业务增长的同时，延伸营销传播服务行业，实现各子公司之间的协同和互补，提升公司业绩。

盈利预测：我们预测公司2017—2019 年营收为40.0、52.8、66.3亿元，归属于母公司股东的净利润为6.59、9.07、11.5 亿元，对应EPS 分别为0.87、1.08、1.37 元。给予“增持”评级。

风险提示：1）小间距产品收入连续保持高增长趋势改变；2）公司智能营销服务集团盈利能力和服务能力不及预期。