报告摘要：

行业单季度营收和净利润增速趋势向好

截至2017年7月2日，根据申万一级行业分类和wind 数据，电子行业2017Q1实现总营收1736.51亿元，同比增长48.65%；毛利率为20.63%，同比增加1.37个百分点；净利率为5.93%，同比增加0.05 个百分点；归属于母公司股东的净利润合计达到110.90亿元，同比增长59.31%。

个股17Q1业绩增速状况和中报业绩指引表明电子行业景气度高

1、2017Q1 业绩高速增长企业比例高。截至2017年7月2日，电子行业194 家上市公司中，2017Q1 归母净利润实现同比增长的公司占比高达79.90%，其中，归母净利润增速超过50%的公司占比为37.63%，增速超过100%占比为25.26%。

2、中报业绩预增企业数量占比超过1/3。截至7月2日，电子行业共有90 家上市公司披露2017年中报业绩预告。其中，业绩预增的公司有32 家，业绩略增的公司有32 家，扭亏公司2 家，业绩续盈9 家，只有5 家业绩亏损。中报业绩预告净利润同比增长上限达到50%及以上的公司共有42 家，占比为46.67%。

智能手机重磅新产品将推出，产业链迎来新一轮向上周期

1、电子行业小周期约为2年，与重磅新产品的革新周期有关。由于iPhone 等旗舰产品的更新周期约为2年，电子行业的行情深受影响：2009~2010年，受乔布斯回归苹果以及iPhone4\iPad 新品发布影响，7~12月电子指数分别上涨41.3%、53.0%；2013~2014年，由于Model S、Fitbit 手环、iPhone 大屏版、iWatch 等产品发布，电子指数7~12月分别上涨16.6%、7.3%。

2、我们认为，受iPhone 8、三星S8 等重磅产品发布影响，iPhone8 作为集成创新的新一代产品将受到消费者的青睐，产业链将显著受益，电子指数在2017~2018年有望演绎良好的行情。

智能手机行业成长性来自单机价值、国产品牌手机份额、供应链份额等方面提升尽管全球智能手机整体出货量放缓，全面屏、双摄、OLED 显示屏、2.5D/3D 玻璃、陶瓷后盖、正面生物识别（屏下指纹识别、3D 人脸识别、虹膜识别等）、双电芯、防水等硬件创新成为品牌手机厂商关注的重要方向，产业链成长逻辑从出货量增长切换到单机价值、国产品牌手机在全球出货量占比、本土供应链份额等方面的增长，产业链周期属性减弱、成长性突出。

投资建议

重点推荐：摄像头模组与指纹识别模组，欧菲光；连接器，立讯精密；电池pack厂商，德赛电池、欣旺达；金属外观件和防水材料，长盈精密；金属精密功能性器件，安洁科技；柔性电路板，东山精密；天线和音/射频器件，信维通信；电子产品设计及制造服务，环旭电子；智能控制器，和而泰；MEMS 制造，耐威科技；夜视主动安全系统，保千里；PCB 产业链，景旺电子、华正新材；半导体封测，晶方科技；小间距LED，洲明科技、联建光电；检测设备，光韵达。

风险提示

1、行业景气下滑；2、技术创新不及预期；3、行业竞争加剧。