核心观点

数字户外为产业新机遇

1、数字思维：户外媒体公司的大数据应用；2、数字结合：新技术、新应用与传统户外媒体结合，如触摸屏的人机互动技术在出租车上的大面积普及，AR、LBS、QR 等新技术在户外媒体领域的应用，都将赋予户外广告新的活力和产业机遇

联建光电：数字传媒集团雏形已现

公司已形成以易事达加强LED 业务，友拓公关、励唐营销加强获客能力，联动文化、分时传媒、远洋传媒、华瀚文化、上海成光、西安绿一扩充户外资源以及布局精准分众、深圳力玛、树熊网络进行探索户外+数字的数字传媒集团雏形。

首次覆盖，给予“买入”评级

假设收购的标的能够顺利完成业绩承诺

1）联建光电能够凭借资本市场的支持，推动户外数字战略，打造数字传媒集团；

2）我们预计公司2016、2017 和2018 年的EPS 分别为0.73 元、0.94元和1.22 元，对应PE 分别为29.6X、22.9X 和17.7X，参考可比公司，给予公司2017 年35X 估值，对应目标价为32.9 元。