投资要点
看好光通信为主线的投资机会，给予行业“增持评级”
三大运营商宽带建设高投入带来行业高景气，带来产业链投资机会。光纤光缆方面，2016 年光纤价`格上涨超20%，受产能有限影响，预计2017 年价格稳中有升，具备光棒生产能力企业业绩持续靓丽。光器件和模组方面，国内企业逐渐掌握芯片等核心技术，结合光网建设，2017 年相关企业业绩将有较大提升。
5G 技术升级带来行业重构契机，关注技术开发和产品储备标的5G 通信技术计划于2020 年正式商用，届时通信效率将得到大幅提升，通信设备、行业应用的变化也将带行业重构契机，关注技术开发和产品储备标的投资机会。5G 技术开发、大规模阵列天线设计、5G 路由器、手机陶瓷后盖以及车联网等细分行业会在5G 普及前有产品推出从而抢占5G 制高点，关注具备业绩释放能力标的。
IDC&CDN：通信领域增速最快子行业，技术升级带来差异化投资机会国内IDC 逐渐向云计算+新一代IDC 方向发展，行业竞争有所加剧，增速仍然保持在近40%，是通信领域增速最快子行业。关注新市场环境下具备竞争优势标的。为应对高速互联需求，IDC 设备方面逐渐绕过40G 光模组直接使用100G，关注国内具备100G 模组提供能力企业。
量子通信持续技术突破、物联网应用逐渐展开目前我国量子通信走在世界前列，多项技术取得突破性进展。随着量子卫星发射成功为量子通信技术研发提供有力平台，预计2017 年将持续取得技术突破，专网通信、量子加密等最先使用领域值得关注。物联网方面，随着2016 年6 月NB-IoT 协议的冻结，华为、中兴、移动等均在积极推进产业使用，经过1 年左右时间的积累，我们2017 年将有重量级应用推出，建议积极关注。
推荐标的
光通信产业链：烽火通信、亨通光电、亨通光电、中天科技、通鼎互联、通光线缆、光迅科技。
5G 产业链：中兴通信、共进股份、信维通信、通宇通信、三环集团、盛路通信、大唐电信、路畅科技。
IDC&CDN:网宿科技、光环新网、中际装备。
物联网：三川智慧、新天科技、宜通世纪。
量子通信：浙江东方、新海宜、神州信息、科华恒盛。
风险提示
三大运营商投入不及预期。
