核心观点

事件：公募基金陆续披露2024年三季度重仓股情况行情回顾：汽车行业2024年Q3区间涨跌幅为16.03%，在Z30入一级行业中排名第13。2024年Q3汽车行业指数（Z文）相对于沪深300指数涨跌幅为-0.03%，乘用车、摩托车及其他、汽车销售及服务、零部件板块跑赢沪深30C 指数。汽车行业Q3相对沪深300指数收益率为负，主要受到商用车板块拖累，受内需不振影响，Q3商用车市场销量表现较为疲弱，板块业绩整体承压。 2024年Q3基金重仓持股中汽车股票投资市值占比为1.85%，同比有所降低，环比莲续两个季度回升，Q3中央以旧换新政策对车市形成支撑，地方置换补贴预期对行情具有一定的提振作用，乘用车市场“价格战”未见明显恶化，市场投资情绪继续回暖。

汽车行业子版块表现：各子板块上涨强度排序为汽车销售及服务>摩托车及其他>汽车零部件>乘用车>商用车。2024年Q3汽车行业指数（ZX）相对于沪深 300指数涨跌幅为-0.03%，相对收益相比2024年Q2(-1.48%)坏比进一步收窄。从细分子行业来看，汽车销售及服务板块表现最好，Q3相对沪深300指数涨跌幅为8.14%：商用车板块表现最弱，相对沪深300指数涨跌幅为-8.43%：其它子版块方面，Q3摩托车及其他相对沪深300指数涨跌幅为+4.33%，零部件相对沪深300指数涨跌幅为+2.96%，乘用车相对沪深300指数涨跌幅为 +1.35%。

公募基金对汽车行业持仓及增减持情况：2024年Q3汽车行业中共有129 家公司获得基金重仓持股，标的数量较Q2环比增长10家，其中持有基金数最多的前五家公司分别为比亚迪（776）、宇通客车（205）、福耀玻璃（185）、拓普集团（160）、德赛西威（116）。A股基金方面，增持占流通股比例变化前五位的公司为华洋赛车、经纬恒润-W、继峰股份、保隆科技、伯特利；减持占流通股比例变化前五位的公司为旭升集团、潍柴动力、祥鑫科技、常熟汽饰、华懋科技。

沪深股通情况：2024年O3沪深股通集中增持了钱江摩托、涛涛车业、华懋科技、中通客车、海马汽车，增持比例分别为2.22pct、1.49pct、1.46pct、 1.23pct、1.14pct；集中减持了保隆科技、江铃汽车、福耀玻璃、伯特利、星宇股份，减持比例分别为3.86pct、2.58pct、2.42pct、1.59pct、1.43pct。港股通方面，Q3持股占比前五位的公司为广汽集团、东风集团股份、浙江世宝、长城汽车、小鹏汽车-W，对应持股比例分别为50.69%、48.11%、38.59%、 35.69%、17.83%。

投资建议：整车推荐比亚迪、理想汽车，受益标的吉利汽车、隆鑫通用：智能化零部件推荐华域汽车、佰特利、德赛西威、科博达、均胜电子、星宇股份：新能源零部件推荐法拉电子、中熔电气、华纬科技、精锻科技、拓普集团、旭升集团。

风险提示：汽车销量不及预期的风险；出口面临海外政策不确定性的风险；行业竞争加剧的风险；基金持仓变动的风险。