销量跟踪：乘联会初步统计6 月乘用车市场零售175.5 万辆，同比-8%，环比+2%，新能源市场零售86.4 万辆，同比+30%，环比+6%，新能源车渗透率为49%。上险数据显示6 月(6.3-6.30)国内乘用车上险165.34 万辆，同比-8.5%，新能源乘用车上险79.33 万辆，同比+30.9%。

本月行情：截至6 月30 日，6 月CS 汽车板块下跌2.44%，其中CS 乘用车上涨3.58%，CS 商用车下跌0.8%，CS 汽车零部件下跌6.68%，CS 汽车销售与服务下跌25.26%，CS 摩托车及其它下跌6.46%，同期沪深300指数下跌3.3%，上证综合指数下跌3.87%，CS 汽车板块跑赢沪深300 指数0.87pct，跑赢上证综合指数1.43pct；汽车板块自2023 年初至今上涨1.45%，沪深300 下跌10.59%，上证综合指数下跌3.94%，CS 汽车板块跑赢沪深300 指数12.04pct，跑赢上证综合指数5.39pct。

成本追踪：截至2024 年6 月末，浮法平板玻璃、铝锭类、锌锭类价格分别同比去年同期-16.6%/+10.4%/+15.9% ， 分别环比上月同期-0.9%/-0.3%/-0.4%。

库存：2024 年6 月中国汽车经销商库存预警指数为62.3%，同比上升8.3个百分点，环比上升4.1 个百分点。库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业处在不景气区间。

市场关注：1）智驾进展（FSD V12 版及入华进展、工信部等四部门将开展L3/L4 汽车试点，比亚迪/蔚来等入选、工业和信息化部发布《2024 年汽车标准化工作要点》加大智能网联汽车标准研制力度、特斯拉召开2024 年股东大会披露新车型、FSD 后续版本、HW5.0 及机器人等进展）；马斯克访华后续影响；2）热门事件：针对欧委会的高额税率事件，商务部提出将采取一切必要措施坚定捍卫中国企业合法权利、零跑C16 上市、小鹏MONA 亮相；3）华为方面，华为发布盘古大模型5.0 可生成驾驶视频、问界智驾里程达2.65 亿公里。享界S9 进入量产，计划5 年内销量48 万辆。

核心观点：中长期维度，关注自主崛起和电动智能趋势下增量零部件机遇。

一年期维度，看好具备强新品周期的华为汽车（HI 和智选）及车型元年的小米汽车产业链。

投资建议：1）整车推荐：小鹏汽车、吉利汽车、比亚迪、宇通客车；2）智能化推荐：德赛西威、科博达、华阳集团、均胜电子、伯特利、保隆科技；3）机器人产业链推荐：拓普集团、三花智控、双环传动；4）国产替代（全球化）推荐：星宇股份、福耀玻璃、继峰股份、新泉股份、玲珑轮胎等。

风险提示：汽车供应链紧张、经济复苏不及预期、销量不及预期风险。