近期，欧盟委员会副主席蒂莫曼斯牵头正式对外公示《欧盟氢能战略》，为保证该战略的实施，欧盟计划未来十年内向氢能产业投入5750亿欧元(约合人民币4.56万亿元)。其中，1450亿欧元以税收优惠、碳许可证优惠、财政补贴等形式惠及相关氢能企业，剩余的4300亿欧元将直接投入氢能基础设施建设。

与此同时，2月29日，山东省交通运输厅、山东省发改委、山东省科技厅三部门近日联合发布《关于对氢能车暂免收取高速公路通行费的通知》，自2024年3月1日起，对本省高速公路安装ETC套装设备的氢能车辆免收高速公路通行费，试行2年。

行业透视

发展氢能是实现国家"双碳"目标、构建新型能源体系的重要措施。

氢能来源广泛，具有能量密度高、清洁无污染、灵活高效、应用场景广泛、储运方式多样等优点，被称为是二十一世纪的“终极能源”。

氢能产业链覆盖制、储运加及应用，绿氢制取环节有望最先受益。

1）制取：氢能主要分为灰氢、蓝氢和绿氢，其中绿氢的生产过程中不会有碳排放产生。

绿氢的主要生产方式是电解水制氢，其中碱性电解水制氢技术发展最为成熟，PEM电解水制氢技术处于商业化初期，发展前景广阔。

（来源：国金证券）

2）储运加：承上启下，是氢能大规模、多元化场景应用的重要基础。

现阶段中国绿氢项目多落在风光资源丰富的内蒙古，但化工园区多聚集在东部地区，国内绿氢呈一定程度供需错配，氢储运为解决该产业发展瓶颈的重要方式。氢气在常温常压下具有密度小、易燃易爆等特性，氢储运难度较大。

我国加氢站发展已初具规模，然而由于技术不够成熟、下游市场未形成规模，目前不具备经济性。

近期管道运氢步入发展新阶段，氢储运有望迎来快速发展。

欧盟委员会近日发表“IPCEL Hy2Infra”计划，32家公司将参与33个与氢能相关的项目，其中包括建设大型电解槽用于生产可再生氢、新建和改造约2700公里的氢传输及配送管道、建设大型储氢设施等。

3）应用：氢能应用目前以传统石油化工生产为主，预计未来绿氢将在交通、储能、工业、建筑等多领域得到广泛应用。

目前山东颁布新政，氢气使用端从交通领域切入将塑造燃料电池产业链。

燃料电池产业链符合高增速、市场空间广的特点，仅从交通领域入手，商用车市场足够支撑千亿市值企业，分布式发电也将进一步提升企业估值，向乘用车切入时，万亿市场格局将打开。

当前氢气供给无法满足未来燃料电池在交通领域使用，百万台预期存量下，对应氢气需求量超5000万吨，足以拉动整个上游氢气制备端。

国盛证券认为，氢能政策文件陆续发布，预计2024年氢能产业发展加速。

2023Q1~Q3国内电解槽中标量约2.3GW，预计2024年电解槽需求高增。近期国内两大输氢管道项目陆续获批，总长度1868.5公里，预计2024年氢能产业发展加速。

制氢环节（电解槽）：推荐具备品牌和渠道优势的龙头隆基绿能、阳光电源等；

优质设备供应商双良节能、华电重工、华光环能、亿利洁能、昇辉科技等，绿氢制备厂商石化机械，以及关注绿氢生产商吉电股份等；

氢储运：建议关注储氢瓶标的中材科技、京城股份等，氢管道运输标的石化机械等。

加氢站：建议关注全国加氢站设备头部企业美锦能源、中泰股份等；压缩机龙头开山股份、冰轮环境等；

燃料电池：建议关注燃料电池系统及发动机等零部件头部供应商亿华通、潍柴动力、雪人股份等。

个股精选

亿华通-U：专注于氢燃料电池发动机系统研发。知名商用车企业宇通客车、北汽福田、中通客车、苏州金龙等，搭载亿华通发动机系统的燃料电池客车先后在北京、张家口、上海、郑州、苏州等地上线运营。

京城股份：主营气体储运装备制造。2022年报显示，在IV型瓶方面完成出口车用瓶交付，向多个客户客户提供CNG样车气瓶，完成多个客户车用储氢气瓶订单交付。

厚普股份：加氢设备领军企业，先后参与目前全球最大的北京大兴加氢站、西南地区首座70MPa加氢站、制加一体站等70多个国家级、省级示范项目的建设，其中加氢站及综合加能站、制加一体站等设计和整体EPC总承包业绩稳居全国前列。

美锦能源：在氢能产业链布局较完整，拥有膜电极-燃料电池电堆及系统-整车制造及加氢站的整条产业链。全国各地合计拥有17座已建成投运加氢站。

免责声明

九方智投-投顾-何龙涛-登记编号：A0740622100005；以上代表个人观点，仅供参考，不作为买卖依据，据此操作风险自担。投资有风险，入市需谨慎