制造业资本开支边际下行，顺周期机械设备景气度承压1-10月工业机器人产量29.8万台，增长51.9%，10月2.85万台，增长10.6%；1-10月叉车销量93万台，增长45.5%，10月8.4万台，增长6.7%，连续两个月个位数增长，月度增速大幅下降印证制造业资本开支边际下行，与宏观经济相关性较大的顺周期机械设备景气度承压。

新能源和半导体设备高景气持续，质优公司将充分享受行业红利，具备很大成长空间新能源车、光伏、风电、核电等新能源赛道和以半导体为代表的硬科技依然是明年景气度最高的行业，质优公司将充分享受行业红利，高增长可持续，业绩高增将消化当前的高估值，中长期看依然具备较大的投资机会。

中国高端装备已具备综合竞争优势，建议从专精特新中挖掘中小市值公司投资机会对标欧美日发达国家，国内大部分高端装备制造已跨过技术瓶颈门槛，目前具备成本优势、规模优势和工程师红利优势，未来在全球竞争中都处于有利位置，众多细分行业存在很多专精特新小巨人企业，他们不但是国内龙头，也有望成长为全球隐形龙头，建议重点从专精特新中挖掘中小市值公司投资机会。

重点推荐

先导智能、星球石墨、陕鼓动力、至纯科技、先惠技术、迈为股份、郑煤机、绿的谐波、国茂股份、开山股份

风险提示

宏观经济大幅下滑风险、海外疫情反复引发系统性风险、乏燃料后处理厂建设进度不及预期