2014年电子行业继续保持结构性的“相对美”

行业继续保持“相对美”。20-30%的智能终端出货量增速,相对非TMT行业仍然具有成长溢价;

台湾电子业的历史经验证明,整机增速放缓后,供应链股票凭借份额提升股价依然创新高;

更加结构性:不同的细分领域,甚至同一领域内的公司之间都可能发生结构性分化;创新换挡:核心是智能人机交互

终端创新:从智能手机、平板电脑, 到可穿戴计算(最便携),客厅争夺战(最固定);

零组件创新:MEMS传感器、多核 多处理器、生物识别、摄像头(高像素/阵列/防抖/变焦)、触摸屏(metal mesh)、外观件(金属化、色彩、蓝宝石、粉末冶金);

替代加速:体现国家意志或者竞争优势

自上而下体现国家意志:芯片国产化、玻璃基板、LED;

自下而上强化竞争优势:触摸屏、摄像头、声学、结构件、电池;

重点推荐:欧菲光、歌尓声学、宝石A、胜利精密、欣旺达、劲胜股份、长信科技、阳光照明

核心品种:欧菲光、歌尓声学、宝石A、德赛电池、立讯精密、三安光电、同方国芯;

弹性品种:胜利精密、欣旺达、劲胜股份、长信科技、兴森科技、星星科技;

其他受益个股:*ST彩虹、上海贝岭、德豪润达、锦富新材、七星电子。