事件：

2016 年10 月14 日，公司发布2016 年三季度业绩预告，2016 年1-9 月公司预计实现归属于上市公司股东的净利润为6885 万元-7595 万元，同比增长190%-220%，预计非经常损益540 万元。

主要观点：

1.公司2016 年1-9 月归母净利润同比增长190%+，略超预期。

我们认为，公司业绩高速增长既得益于4 月起并表“视达科”，也源于“数据接入产品，大数据挖掘、分析与应用业务”快速增长。

例如，2016 年上半年，公司“数据采集、分析和应用”业务实现收入2725 万元，同比增长179.54%。发展趋势整体符合我们今年5月发布的公司深度报告《初灵信息（300250）：主业向好，外延可期，大数据布局清晰》以及后续多篇点评报告中的判断。

2. 大数据成国家战略，政策利好不断释放，助力公司业绩高成长。

十三五规划提出实施“国家大数据战略”，《大数据产业“十三五”

发展规划》预计将于近期出台。公司外延布局“数据接入—大数据挖掘、处理和分析—大数据应用”全产业链，成功卡位“通信”和“广电”两个大数据优质领域。此外，公司还与贵阳大数据交易所，九次方财富资讯（北京）有限公司开展战略合作。我们认为，国内大数据产业已经进入快速变现通道，其中电信运营商的大数据挖掘及应用变现进展更是明显提速，公司深耕通信行业多年，将充分受益“国家大数据战略”的政策红利，业绩成长空间被打开。

3. 视达科互动媒体平台业务进展顺利，已成为新的利润增长点。

视达科作为国内领先的互动媒体平台提供商，已覆盖广西广电、芒果TV、CNTV、TCL 等客户，平台用户有望超6000 万，可为其带来稳定的平台扩容、终端授权及运营分成收入。此外，公司近期又陆续中标天威视讯、安徽广电、贵州有线、泰国多赢IPTV 公司等项目。我们认为，受益“客厅经济”爆发，视达科有望由平台建设向运营分成和大数据应用方向延伸，预计可以完成2016 年4860 万元的业绩承诺，甚至会超预期，已成为公司新的利润增长点。

结论：

公司目前已经实现“信息接入产品+大数据服务”双头并进的良好发展格局，同时公司仍在进一步完善大数据产业链布局。我们预计公司2016 年-2018 年EPS 分别为0.54 元、0.77 元和1.00 元，对应PE 分别为54倍、38 倍和29 倍，参考行业可比公司估值，给予公司6 个月目标价35.1 元，维持“强烈推荐”评级。