投资要点：

基本情况：公司是我国领先的精密环境整体解决方案服务商，致力于为国内通信、医疗、金融、交通、能源等行业以及政府部门提供精密环境的整体解决方案。此次发行前公司总股本为5,880 万股，本次拟公开发行1,960 万股，占发行后总股本的25%。

需求分析：（1）精密机房空调业务需求分析：通信、金融等传统应用领域技术革新、下游行业加大信息化建设投入带来精密机房空调设备的新需求。预计到2014 年，国内精密机房空调市场需求约为50.28 亿元，2010-2014 年的年复合增长率达到13%。（2）精密环境工程业务需求分析：机房环境工程方面，机房整体建设规模快速扩大，预计到2014 年，国内机房环境工程市场规模达到256.4 亿元。

医疗洁净工程方面，各级医院对净化手术室需求的增长带动医院洁净工程建设，预计每年需求接近100 亿元。

行业地位：公司是国内最大的精密机房空调生产企业之一，2009 年，公司在整个精密机房空调领域的市场占有率为2.89%。

竞争优势：公司在行业内拥有较高的知名度、具备精密空调设备核心技术、可随时根据客户特殊化需求提供个性化服务、营销渠道广。

募集资金项目：公司拟募集资金1.4 亿元投入精密机房空调生产技术改造项目、技术研发中心技术改造项目、营销服务网络建设技术改造项目、工程承包业务营运资金项目。四项目达产后可实现年营业收入2.65 亿元，税后利润5324 万元。

盈利预测与投资建议：预计公司11-13 年EPS 分别为0.6 元、0.89元和1.33 元。基于2011 年预测业绩和25-28 倍首发PE，建议询价区间（15.1，16.9）元；基于2011 年预测业绩和30 倍PE，上市后合理价格为18.1 元，上下浮动10%，上市首日定价区间为（16.3，19.9）元。

风险提示：应收账款回收风险、客户集中风险、经营规模较小的风