本期投资提示：

本周家电板块表现弱于沪深300 指数。本周申万家用电器板块指数跌2.9%，弱于沪深300指数0.8%的跌幅。重点公司中，浙江美大（2.3%）、惠而浦（1.3%）、老板电器（0.7%）领涨，海立股份（-8.3%）、奥马电器（-6.3%）、开能环保（-4.6%）领跌。

奥维云网周度数据（2017.1.2-2017.1.8）：线上、线下销量高速增长。线下冰箱零售量16.5万台，同比上涨114.6%；洗衣机零售量20.0 万台，同比下降72.6%；空调零售量11.7 万台，同比下降6.8%。线上冰箱零售量19.3 万台，同比上涨178.3%；洗衣机零售量29.9 万台，同比上涨127.8%；空调零售量10.8 万台，同比上涨214.2%。线下冰箱均价3589 元，同比上涨12.2%；线下洗衣机均价上涨18.1%至2457 元，线下空调均价同比增长4.7%至4029 元。线上冰箱均价1955 元，下降0.3%；线上洗衣机均价上涨12.5%至1414 元，线上空调均价同比上涨2.1%至2793 元。黑电线下市场销量33.4 万台，上涨72.5%；销额12.8亿元，上涨100.9%。 线上市场销43.2 万台，同比上涨58.8%，销额11.6 亿元，同比上涨92.6%。

本周重点报告：《日出东方（603366）：主业稳定，厨电与跨季储能成新亮点》、《老板电器（002508）：公司业绩预告大幅向上修正，盈利表现持续靓丽》

下周调研计划：银河电子（002519）2017 年1 月18 日（周三）15:00；江苏省张家港市塘桥镇南环路188 号；董事会秘书吴刚出席

家电板块龙头公司2017 年估值处于较低水平，布局正当时。目前这个时点看，苏泊尔、格力电器、美的集团、老板电器和海信电器等行业龙头2017 年估值分别为16x、9x、10x、17x和10x，已经调整到较低位置，且龙头公司业绩增长确定性强，估值较为稳定，建议积极布局。本周重点推荐受益消费升级下产品结构改善和品类拓展、渠道下沉拓展市场份额、预计出口回暖明显的小家电龙头苏泊尔、空调行业步入正轨后业绩弹性最大的格力电器、完成库卡收购打开成长新空间的美的集团、大幅上修业绩增速区间、未来增长确定性强的老板电器、行业竞争趋缓带来盈利能力提升的黑电龙头海信电器、渠道布局向好、整合广东惠而浦布局厨电、出口预计改善的惠而浦以及业绩高速增长的生活电器龙头飞科电器；此外继续重点推荐转型成效显著的银河电子：预计公司2016 年净利润3.6 亿，其中机顶盒1 亿元、军工1.8亿元、新能源业务8500 万左右，未来几年公司新能源、军工成主要增长点，子公司福建骏鹏的信息结构件集中于高端，订单确定性强，2017 年来自CATL 订单预计会翻番；未来3 年军工业务预计增速保持在30%以上；2017 年动态估值仅27 倍，有较大上涨空间。