本期投资提示：

本周家电板块表现强于沪深300 指数。本周申万家用电器板块指数上涨5.4%，强于沪深300指数2.3%的涨幅。重点公司中，格力电器（19.4%）、华声股份（12.0%）、奥马电器（5.9%）领涨，蒙发利（-5.4%）、浙江美大（-3.6%）领跌。

奥维云网周度数据：黑电需求旺盛，白电线上高增长。线下冰箱零售量28.3 万台，同比上升0.2%；洗衣机零售量40.7 万台，同比下降1.3%；空调零售量27.3 万台，同比下降21.0%。

线上冰箱零售量84.3 万台，同比上涨59.0%；洗衣机零售量148.8 万台，同比上涨45.1%；空调零售量94.5 万台，同比上涨74.4%。线下冰箱均价3980 元，同比上涨3.4%；线下洗衣机均价上涨7.8%至2547 元，线下空调均价同比增长5.2%至3918 元。线上冰箱均价2242元，下降8.1%；线上洗衣机均价下降2.7%至1517 元，线上空调均价同比增长3.7%至2612元。黑电线下市场销量48.0 万台，增长10.4%；销额19.0 亿元，增长16.4%。线上市场销量205.9 万台，同比上涨24.7%，销额5.1 亿元，同比下降4.8%。

本周重点报告：《消费升级下的择优配置——2017 年家电行业投资策略报告》主要内容：

在收入提升、科技进入、消费者追求更高品质以及产业政策的推动下，家电行业已进入消费升级的大周期，我们认为1）在众多子行业中，小家电、厨电弹性优于黑电、和白电；2）各行业中，龙头公司业绩弹性优于二线公司。基于消费升级背景，主要推荐苏泊尔、老板电器、海信电器、美的集团和格力电器。

本周重点推荐将受益黑电行业竞争格局变化的海信电器。本周乐视电视宣布了2016 年的第二次涨价，将对40 英寸、43 英超、50 英寸、55 英寸部分机型每台格再度上调100 元，65英寸部分机型每台价格上调300 元（上一次涨价是在9 月，部分电视涨了100-200 元）我们认为乐视此次提价原因主要是1）面板价格持续上涨，带来成本压力，向下游传导成本压力2）乐视电视生态模式转型，停止烧钱，目标转向盈利。我们认为乐视电视此次提价将带来黑电行业基本面重大变化：1）行业竞争格局趋缓，因互联网电视冲击而导致行业中企业争相降价的时代或告一段落2）乐视主打性价比、低价补贴的模式受挫，其部分市场份额可能被传统厂商所侵蚀，海信电器作为黑电龙头，渠道和产品力强，或将是最为受益的公司。白电中，本周格力电器上涨19.4%,对应2016 年动态PE 为12 倍（相对10 倍历史中枢溢价20%），但预计公司明年业绩反弹增速较高，且高股息率、低估值、高ROE、股权分散符合险资举牌对象的特点，市场预期较为强烈，可继续关注格力电器。此外本周继续推荐成功转型军工和新能源的银河电子以及预计明年业绩反转较大的空调配件东方电热。