本期投资提示:

本周家电板块表现强于市场总体。本周申万家电行业指数上涨5.6%,沪深300 指数上涨5.1%,家电板块走势强于市场平均。重点公司中,奥马电器(32.5%)、东方电热(14.9%)、亿利达(13.8%)领涨。

产业在线:2016 年2 月空调内销延续大幅下滑趋势。2 月空调行业产量621 万台,同比增长0.1%,销量598 万台,同比下滑19.1%,其中出口364 万台,同比下滑5.5%,内销234 万台,同比下滑33.9%。重点公司中,美的生产165 万台,同比下滑13.2%,销售140 万台,同比下滑31.7%,其中出口85 万台,同比下滑22.7%,内销55 万台,同比下滑42.1%;格力生产180 万台,同比增长12.5%,销售190 万台,下滑22.4%,其中出口80 万台,同比增长0.0%,内销110 万台,同比下滑33.3%;;海尔生产50 万台,同比增长11.1%,销售45 万台,下滑16.7%,其中出口25 万台,同比增长13.6%,内销20 万台,同比下滑37.5%。

奥维云网周度数据:本周家电景气程度低。本周白电均呈现较大幅度下滑,具体分品类看,冰箱零售量31.5 万台,同比下跌11.9%,零售额11.9 亿元,同比下跌15.3%;洗衣机零售量34.2 万台,同比下跌12.6%,零售额8.9 亿元,同比下跌14.6%;空调零售量40.2万台,同比下跌25.8%,零售额13.8 亿元,同比下跌28.4%。冰箱均价3774 元,同比下跌3.8%;洗衣机均价同比下跌2.3%至2590 元;空调均价同比下滑3.6%至3433 元。

本周黑电线上线下涨跌不一。线上市场销量30.5 万台,同比上涨127%;销额8.11 亿元,同比上涨101%。线下市场销量51.8 万台,同比下跌1%,销额18.86 亿元,同比下跌15%。

持续关注受益房地产复苏的家电标的。本周空调产业在线数据发布,2016 年2 月空调内销234 万台,同比下滑33.87%,空调行业去库存基调延续,龙头企业去库存坚定态度,同时房地产市场的持续回升,将加速去渠道库存进程,乐观情况下,预计在2016 年第二季度末渠道库存将恢复正常。本周稳健组合推荐持续稳定增长 、低估值、高分红的美的集团(000333),2016 年将受益于地产复苏、渠道进一步下沉的老板电器(002508)以及内销出口同步发力、业绩优异的苏泊尔(002032)。本周弹性组合推荐将受益于冰箱新国标实施的华意压缩(000404)以及完成新能源汽车核心产业布局、军工协同发展银河电子(002519),估值相对安全、受益与客厅经济未来发展前景广阔的海信电器(600060)。