本期投资提示:

家电板块涉及大健康类中小公司涨幅居前。 本周申万家电行业指数上涨 2.5%,沪深 300指数上涨 1.1%,家电板块走势强于市场平均。 重点公司中, 乐金健康( 34.0%)、蒙发利( 17.0%)、华帝股份( 12.8%) 领涨,东方电热( -4.9%)、海信电器( -2.6%)、海信科龙( -1.5%) 跌幅居前。

2015 年 9 月空调行业产销同比下滑严重, 格力市场占有率进一步提高。 根据产业在线数据, 9 月份家用空调行业产量为 636 万台,同比下滑 19.3%,销量为 659 万台,同比下滑18.7%。其中出口 210 万台,同比下滑 9.9%,内销 449 万台,同比下滑 22.3%。从公司层面看,格力、美的、海尔销量分别为 285 万台、 130 万台和 47 万台,同比分别下滑 10.9%、35.2%、 17.5%。空调价格战使得市场份额进一步向龙头企业集中, 9 月市场份额格力为43.3%,同比增加 3.8 个百分点。

奥维云网: 黄金周与“双十一” 前后夹击,家电需求陷入低谷, 行情持续低迷。 一方面黄金周促销引起短期家电消费需求集中释放,另一方面消费者期望在“双十一”中以更加优惠的价格购买家电, 导致中间空档期陷入需求低谷,引起本周家电销量大幅下滑。分品类看,白电中冰箱下滑较少, 空调销量下滑最为严重,降幅达 20%以上: 冰箱零售量 6.04 万台,同比下滑 6.8%,零售额 1.71 亿元,同比下滑 8.5%;洗衣机零售量 9.12 万台,同比下滑 12.8%,零售额 1.68 亿元,同比下滑 14.0%;空调零售量 3 万台,同比降幅 20.1%,零售额 1.07 亿元,同比降幅 22.2% 本周线上线下销量延续此前的冰火两重天趋势。 线下市场彩电销量 11.0 万台,同比下降 18%,销额 3.6 亿元,同比下滑 17%。线上市场彩电销量 14.1 万台,同比增长 67%;销额 4.11 亿元,同比增长 70%。

重点关注业绩增速确定的公司。 持续推荐老板电器( 002508) , 公司 2015 年前三季度份实现营业收入 31.21 亿元,同比增长 25.18%,归属于上市公司股东净利润 4.88 亿元,同比增长 41.11%;在家电行业增长放缓情况下,公司凭借电商与渠道变革推动公司业绩逆市高增长,同时积极拓展家电经营品类,预计全年业绩将继续保持高增长。厨电行业整体集中度低, 随着市场集中度提升, 公司 3 年内面临增长“天花板”的可能性较小。推荐海信电器( 600060), 公司前三季度实现营业收入 221.30 亿元,同比增长 4.91%,归属于上市公司股东净利润 9.28 亿元,同比增长 0.96%; 公司收购夏普北美工厂,海外业务持续发力;“ U+X”战略提升硬件产量,同时电视内容与服务打开后续盈利链条。 中小市值公司建议,继续关注东方电热( 300217)、银河电子( 002519)。