家电板块表现弱于市场总体。 本周申万家电行业指数下跌 6.8%,沪深 300 指数下跌2.9%,家电板块走势弱于市场平均水平。本周重点公司中, 乐金健康( 25.2%) 、 青岛海尔( 1.0%) 、 老板电器( 0.8%) 领涨,深康佳 A( -40.9%) 、 亿利达( -33.1%) 、 九阳股份( -19.2%) 领跌。

2015 年 8 月空调行业产销同比下滑严重,市场集中度提高。 根据产业在线数据, 8 月份家用空调行业产量为 679 万台,同比下滑 17.3%,销量为 728 万台,同比下滑 15%。其中出口 191 万台,同比下滑 18.7%,内销 537 万台,同比下滑 13.6%。从公司层面看,格力、美的、海尔销量分别为 298 万台、 160 万台和 65 万台,同比分别下滑 9.7%、 11.1%、21.7%。空调价格战使得市场份额进一步向龙头企业集中, 8 月市场份额格力 41.0%,同比增加 6.2%,美的 22.0%,同比增加 4.6%,而其余空调企业均出现不同程度下滑。

奥维云网: 8.18 促销透支需求,本周家电景气程度低。 白电行业中, 由于前几周处于促销阶段,购买需求提前释放,加上行业本身需求疲软, 导致本周销量大幅下滑,冰箱、洗衣机下滑 30%以上,空调销额下滑接近 50%。 冰箱销量 8.55 万台,同比下滑 39.4%,销额2.56 亿元,同比下滑 40.4%。 洗衣机销量 9.32 万台,同比下滑 30.2%,销额 1.89 亿元,同比下滑 34.3%。由于天气转凉叠加前期需求透支,本周空调销量为 4.94 万台,下降49.4%,销额为 5.21 亿元,同比下滑 54.9%。 彩电线下销售大幅下滑,线上增速低于前期。本周线下市场彩电销量 13.8 万台,同比下降 37%,销额 4.6 亿元,同比下滑 39%。本周线上市场彩电销量 14.7 万台,同比增长 39%;销额 4.55 亿元,同比增长 61%。

家电板块持续走弱,黑电龙头逐步进入投资安全领域。 家电行业整体景气程度低, 但是部分公司股价也逐步进入估值安全领域, 推荐海信电器( 600060), 作为电视机龙头企业之一,外延上收购夏普墨西哥工厂, 获得夏普美洲品牌使用权和渠道资源,加快海外布局;面对客厅经济, 提出 U+X 战略,推出 ULED 产品、 推进互联网电视生态建设,“硬件+内容+服务”转型可期, 2015 年市盈率 11 倍左右,已逐步显现投资价值。银河电子( 002519)公司数字电视智能终端业务平稳发展,未来将重点布局军工和新能源汽车两大产业,军工新产品已实现规模销售,新能源汽车通过收购福建骏鹏和嘉盛电源进军新能源汽车核心组件,未来增长可期。东方电热( 300217),民用业务竞争加剧, 但预计小家电电加热器将拉动增长,工业电加热器业务将在第四季度确认,下半年业绩将持续好转;公司油服业务将持续开拓海内外市场,未来将成为公司发展驱动力之一。